豆粕小幅收高  多单谨慎持有

一、内外盘走势

因豆粕7月合约未能突破500美元后遭遇获利了结，打压豆粕期货市场人气。受此影响，最终芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的7月豆粕合约下跌3.8美元/短吨，报收于486.7美元/短吨，跌幅为0.77%。

受隔夜外盘市场豆粕期货价格下跌的影响，今日国内豆粕主力合约M1409早盘小幅低开于3738元。开盘后期价震荡整理、小幅回落，最低下探至3727元。但随后豆粕期价震荡反弹，临近收盘时、最高反弹至3750元。豆粕期价全天走势仍相对较强，基本上都运行在均价线上方。豆粕1409合约最终收报收于3745元，较上一交易日结算价上涨7元，涨幅为0.19%。成交量较上一交易日缩量10.8万手，至88.7万手；持仓较上一交易日减仓2.2万手，至138.6万手。

二、消息面

美国农业部(USDA)周二表示，民间出口商报告向中国出口销售11.1万吨大豆，2014/15市场年度付运。俄罗斯农业市场研究所（Ikar）称，俄罗斯本年度大豆进口量料将增加逾一倍至纪录高位，此前该国国内产量受洪涝影响且消费量增加。在截至8月31日的市场年度，进口量料达到160万吨，高于上一年度的69万吨。

美国农业部发布的5月份世界油籽市场贸易报告显示，2014/15年度(10月至9月)全球豆油产量预期将达到创纪录的4634万吨，比2013/14年度的4464.9万吨提高3.8个百分点。

国内豆粕现货价格上周小幅回落，在4月备足库存的背景下5月上旬需求转淡，但整体豆粕需求依旧稳定。进口大豆的供应正在不断增加，这给8月前的油厂提供了足够的大豆，在豆粕需求不出现爆发式增长的前提下(概率较小)，油厂根据自己的经营意志开工应不成问题。豆粕定价与大豆进口成本的联动性极为直接。

现货方面，5月20日，山东青岛港进口大豆分销价为4020元/吨，与上个交易日持平；全国豆粕市场销售平均价格为3925元/吨，较上个交易日上涨21元/吨；散装四级豆油均价为6802/吨，较上个交易日均价下调14元/吨。

三、操作建议

技术面上，隔夜CBOT豆粕期价冲高回落，收出了一根带长上影线的小阴线。但期价仍然收在了所有中短期均线的上方，走势仍比较强。短期或有技术性调整，但调整空间应该不大。关注上方500美元一线的争夺。今天大商所豆粕1409小幅上涨，最终收出了一根带小阳线。连续第八个交易日收出阳线，走势很强。但也要注意随时可能出现的技术性调整。操作上，建议豆粕1409多单谨慎持有，同时也要做好盈利保护。关注上方3800元一线的压力。