豆粕延续震荡  期价小幅收高

一、内外盘走势

因全球油籽供应增加，且来自最大进口国中国对美豆的需求放缓，打压了美豆期货价格，进而影响了豆粕期货市场人气。受此影响，最终芝加哥期货交易所(CBOT) 交投最活跃的7月豆粕合约下跌2.6美元/短吨，报收于474.9美元/短吨，跌幅为0.54%。

受隔夜外盘市场豆粕期货价格下跌的影响，今日国内豆粕主力合约M1409早盘小幅低开于3590元。开盘后期价震荡整理、小幅回落，最低下探至3583元。但随后豆粕期价震荡反弹，临近收盘时、最高反弹至3614元。豆粕期价全天走势相对较强，基本上都运行在均价线上方。豆粕1409合约最终收报收于3596元，较上一交易日结算价上涨5元，涨幅为0.14%。成交量较上一交易日大幅放量40.5万手，至123.6万手；持仓较上一交易日增仓4.2万手，至165.7万手。

二、消息面

目前美豆主产区播种环境并不十分乐观，但南部早播区播种力度非常快。美国国内部分油厂停机，因大豆可能出现紧缺，7月供需极紧平衡状态尚未有进一步加深的迹象。国内豆粕需求进入相对平稳的时期，饲料企业备好安全库存，近期入市谨慎，现货价格小幅回落。另外，从月度总量来看，4月成交较强，豆粕市场偏空的情绪有所改观。5月开始的豆粕现货价格回落幅度并不大，国内的进口南美大豆的压榨利润有所恢复，现货压榨应已有一定的利润空间。

道琼斯周三公布的一项调查结果显示，明年美国大豆产量或增至纪录高位，而玉米产量预计下滑。美国农业部(USDA)将在周五公布的月度供需报告中，预计美国2014-15年度大豆产量在35.51亿蒲式耳，为历史高位。而玉米产量预计为137.36亿蒲式耳，较上一年度的139.25亿蒲式耳下修。

国家粮油信息中心5月8日消息；根据船期统计，2014年5月份我国进口大豆到港量预计约640万吨，略低于4月的预估到港量645万吨，为今年以来月度到港量次高水平，但高于此前预估的600-620万吨，也远高于去年同期(2013年4月)的实际到港量510万吨。

现货方面，今日国内豆粕现货销售价格整体维稳、局部小跌。全国豆粕市场销售平均价格为3866元/吨，较昨日下跌5元/吨：其中产区油厂CP43豆粕均价为3840元/吨，较昨日下跌1元/吨；全国主要销区市场均价为3904元/吨，较昨日下跌13元/吨。隔夜大豆继续回落，而国内连粕今日偏强，对现货价格形成支撑。

三、操作建议

技术面上，隔夜CBOT豆粕期价小幅下跌，收出了一根带上下影线的小阴线，期价跌破了20天均线，走势仍比较弱。短期美豆粕期价可能仍有调整空间。不过连续下跌之后，下行空间可能不大了。今天大商所豆粕1409小幅上涨，最终收出了一根带上下影线的小阳线。期价继续收在了3600元整数关口的下方，走势仍偏弱。操作上，建议豆粕1409以震荡偏弱思路对待，之前空单有盈利可先减仓，做好盈利保护。