因汇丰PMI数据略有回升，加之宏观经济政策利好，工业品近日走出一小波反弹行情。在短期制造业低迷、房地产投资下行风险显著的背景下，通过稳住基建投资防止经济动能进一步下滑的作用有多大？对工业品而言，“微刺激”政策的利好能持续多久？
　　业内人士认为，PMI的企稳回升及稳增长政策的出台，有利于市场信心的恢复，但工业品反弹的高度取决于具体项目的投资量级和下游需求的释放力度。短期来看，经济增速下行风险仍然明显，产业结构的调整还在继续，近期政策刺激更倾向于短期利多，工业品价格反转尚早。
　　工业品集体走强
　　最近3个交易日，文华工业品指数上涨0.89%，分品种来看，沪铝指数以3.33%的涨幅居首，焦煤、螺纹和沪铜指数紧随其后，涨幅分别为2.54%、1.51%和1.26%，沥青、沪锌和沪铅指数的涨幅也接近1%。
　　“近期工业品包括基本金属的持续飘红主要是由于政府微刺激’持续进行之下金融资本的逆向操作所致。”光大期货分析师孙永刚在接受中国证券报采访时表示。
　　数据显示，汇丰中国4月制造业PMI初值为48.3，扭转此前连续5个月下跌的势头，创2个月新高。业内人士认为，这表明4月份随着“微刺激”政策逐步出台与落实，经济下行压力略有缓和。
　　4月23日，国务院再度出手稳增长，决定推出首批80个项目引入社会资本。对此，南华期货研究所高级总监曹扬慧认为，如铜、铝、钢材都可能会受到比较强的短期刺激而上扬，但这些商品的消费需求最终能提升多少有很大的不确定性，因而对市场的刺激更倾向于短期利多，长期功效有待观察。
　　孙永刚则认为，相关板块受益的短期效应并不如长期效应明显，而品种可能在化工与基本金属中出现，而这样的出现可能更多的是由于产业链的矛盾相对激化。
　　经济下行压力仍存
　　汇丰PMI数据较前值略有回升，加上“微刺激”政策频频出台，后期中国的宏观经济增速是否将有所改观？对此，接受记者采访的分析人士持谨慎看法。
　　“汇丰PMI数据较前值略有回升，但幅度较弱，且依然在50下方，说明中小企业状况仍不容乐观，也不能说明经济触底反弹，需求不足的状况依然存在。”　　曹扬慧表示，虽然政府有一些“微刺激”政策，但是这些政策都还有赖于资金的投入，社会资本是否愿意投入这些领域还未知，所以“微刺激”政策的效用还有待日后观察，预计后期中国的宏观经济增速仍会继续放缓。目前宏观面没有非常强的利多支撑，工业品不会有太强的表现。
　　海通期货宏观分析师许晟洁则认为，2季度随着外需温和复苏、经济托底政策继续出台，经济状况应会小幅改善，改善幅度取决于政策面的变化。后市关注政策推动下，基建回升幅度能否对冲地产投资下行风险；经济基本面改善幅度以及稳增长政策力度将决定未来工业品走势。