上周，全国建材市场库存量391.4万吨，周环比微增0.2%，结束了持续9周的下滑态势，主导钢厂纷纷提价，需求端持续萎缩、年底资金压力偏紧，后期资源增多等因素下，商家积极出货意愿加强。
       目前市场整体报价混乱，商户心态看跌和看涨的都有，上周中小钢企高炉开工率继续下降，降幅有所收窄。入冬以来，环保政策压力下，开工率
       一直处在较低水平。环保消息方面，继安阳钢企强制要求停产后，近日徐州地区高炉也被叫停，此次安阳、徐州地区钢厂高炉将限产至12月31日。后市来看，现货仍相对偏高，钢价维持高位震荡运行概率较大，有消息称，陕西、安徽、徐州、临沂等非“2+26”城市也加入到限产行列，江苏徐钢发布通知称，因不可抗力3座高炉、3座转炉、3条轧机全部停产！
       12月15日，2018年大宗商品市场高峰论坛暨“我的钢铁”年会上海跨国采购会展中心隆重召开。主题是“新周期，新机遇，新格局”。12月15日13：00，大会同期活动——黑色产业链、优特钢、钢管、铁合金等分论坛率先在上海召开。
       有关黑色系列数据如下
       2017年螺纹钢下游需求整体向好，全国固定资产投资数据向好。2017年1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）458478亿元，同比增长7.5%，从Mysteel建材成交数据来看，2017年日均成交量为17.32万吨，而2016年日均成交量的15.65万吨，同比市场成交量高出1.66万吨或10%。钢铁供给侧改革的深入，螺纹钢供应收缩，Mysteel预估2017年螺纹钢出口759.7万吨，较2016年下降1071.2万吨（或58.5%）;2017年螺纹钢净出口756.8万吨,较2016年下降1070万吨(或58%)，预计2017年中国出口钢材7650万吨左右，同比下降29.7%，约下降3200万吨。2017年螺纹钢表观消费量为2.14亿吨，较去年同期增长52.8万吨或0.25%。2017年螺纹钢实际消费量为2.16亿吨，较去年同期增长413万吨或1.9%。
       2017年电弧炉增产力度不及预期，截至2017年10月全国在产/停产的电弧炉总共有204套，吨数合计14205吨，总产能约1.02亿吨，其中在产产约能为8660万吨，停产产能约为1560万吨；其中生产螺纹、线材、钢坯的有106套，合计6500吨，总产能约4630万吨。截至2017年10月底，电弧炉投复产产能约2650万吨，其中复产约占30%，2017年11-12月份将有11套设备，共计870万吨产能投产。据Mysteel调查发现，目前国内存在转换能力的共有16家企业，20条轧线，1570万吨产能。2016年该部分产能螺纹钢产量占比63%，假设2017年国内螺纹钢利润一直保持较高水平，螺纹钢产量占比达到80%，即提升近260万吨。国内螺卷共产钢铁企业共15家，涉及螺纹钢产能3700万吨，热卷产能9000万吨，其他轧材能力8600万吨。依据Mysteel调查产能利用率数据推算，2017年1-11月份样本企业螺纹钢产量增长181万吨，热卷产量下降125万吨。
        据Mysteel调研数据推算，2017年螺纹钢产量2.21亿吨，较2016年同期下降1017.8万吨（或4.4%）。其中长流程企业螺纹钢产量为1.89亿吨，同比增4.9%，产量占比为85.5%，短流程企业螺纹钢产量为3203.4万吨，同比减36%，产量占比为14.5%。截2017年12月初，国内螺纹钢总库存（社会库存+钢厂库存）总计453.04万吨，较去年同期下降32.2%或215.58万吨。其中社会库存300.48万吨，下降27.5%或113.92万吨；钢厂库存152.56万吨，下降40.0%或101.66万吨。2018-2019年计划新增的16套电炉，产能约1500万吨，主要产品均为螺纹。依据Mysteel调查发现，2017-2018年预计将新增10套螺纹钢轧机设备，产能共计1060万吨，区域主要集中于华北、华东。
       截止2017年12月，预估全国热轧板卷产量为1.837亿吨，同比下降0.76%；截止2017年12月全年热轧板卷进口量为266.5万吨，出口量为1342.67万吨；净出口量同比下降21.48%；截止2017年12月全年热轧板卷中Q料为10333万吨，同比下降4.28%；C料为8042万吨，同比增加3.76%。2017年热卷总产能达2.5亿吨左右，2018年仍有1000万吨产能新增。
        2017年铁矿市场品种结构矛盾依然是核心问题。自2015年后铁矿石价格由供需整体矛盾转化成品种结构矛盾，其中高需求低增量是其根本原因，力拓2017年增量0.67，BHP增量3.71，VALE增量12.4。全球矿山产量增长较大，主流高品粉矿增量不及预期。高品澳粉发运节奏对价格影响提升，前10月海关铁矿进口同比累计增5100万吨，其中澳洲增3000万吨，巴西增1100万吨，澳洲PB粉、纽曼粉等主流高品粉矿进口基本持平。结构性矛盾下国内矿溢价与需求攀升，今年矿山生产积极性高，钢厂对高品需求增加提升了国内矿的溢价，环保力度加强对国内矿生产影响较大。品种结构性矛盾进一步深化，库存由总量影响转为品种影响，港口库存有望从年初的1.14亿吨增至年底的1.45亿吨附近，高利润和限产驱使下，钢厂对铁矿品种需求更加苛刻，港口巴西高品粉占比较大，澳洲高品粉占比相对弱势，钢厂生产库存与价格走势相关性较强，补库节奏已成为价格走势风向标，高品粉矿需求变化对价格走势的影响提升。预计2018年全球矿山供应增速放缓，高品粉矿增加，主要增量力拓，BHP，VALE。力拓明年PB的发运会增加，BHP也在进一步优化金步巴的质量，VALE也在提高巴混的品味。2018年净增减产能基本持平，2017年淘汰在产产能2612万吨，影响明年产量约1168万吨。2017年新增产能846万吨，明年新增产能1472万吨；影响明年新增产能约1064万吨。2018年铁矿石市场要警惕品种替代对价格的影响，限产季导致钢厂高炉配比出现极端情况，复产后需要警惕品种需求变化，2018年电弧炉新增产能继续放量，大概要增加3000万吨，铁水与废钢价差对铁矿需求影响增加。
        航运市场回暖以及高品溢价使得铁矿底部边际抬升，电弧炉大量投产对原料价格攀升形成一定抑制作用。矿山品种结构调整，钢厂配矿选择空间加大，预估2018年全球生铁产量1.175百万吨，同比增长0.3%。预测2018年铁矿石的价格均价或在62美金。全年高点，或出现在上半年。2017年11月15日至3月15日的限产阶段，石家庄，唐山，邯郸，安阳四个重点城市限产影响铁水产量2732万吨，影响铁矿需求在4371万吨。天津，保定，沧州，廊坊，邢台等其他14个城市限产30%影响铁水产量532万吨，影响铁矿需求851万吨。供应四季度维持高位，无论是进口量还是国产矿产量，一季度均有环比收缩。在供需人为扭曲背景下，不断攀升的港口库存，以及因为限产导致原料库存增加，是贸易商和钢厂分别需要面临的库存风险。
        2018年3月15日以后，采暖季限产结束后，钢厂集中复产，对于钢厂来说，面临集中复产带来原料涨价和利润压缩的风险，钢贸商留意明年3月后的套期保值卖空操作；2017年1-11月全国煤炭产量31.74亿，预计全年产量为34.7亿，同比增3.92%；2017年焦炭1-11月产量4.1亿，预计全年为4.45亿，较去年小降200~300万吨。2017年焦炭价格与产量呈现正相关，国内外双焦现货价格走势基本一致，整体呈高位波动。2017年我国炼焦煤进口在下游高利润刺激下持续增加，预计2017年全年炼焦煤进口量将达到6822.7万吨。其中澳洲炼焦煤资源以45%的占比居首位，蒙古炼焦煤则以38%的占比紧随其后。2016年我国焦炭出口1021万吨；2017年1-11月705万，同比减少23.5%。预计2017全年，中国焦炭出口量为780万吨左右;考虑日本、印度的焦炉复产，2018年预计焦炭出口量为600万。预计2018年全国原煤产量将达到35-35.5亿吨，焦炭产量将达到4.4-4.48亿吨。预计2018年双焦生产企业停、限产将常态化，双焦高低品价格差异继续扩大，双焦生产企业调价灵活性增加，双焦价格全年价格跟随钢厂利润波动，高位震荡下行，山西S0.5主焦煤价格将在1200-1700元/吨波动，唐山准一级焦炭将在1700-2100元/吨波动。
        受益于吨钢盈利增加及废钢成本优势，长流程钢厂电弧炉复产情况较为普遍，截止目前，样本中统计年内复产的长流程钢厂中的电弧炉产能累计960万吨左右，贡献约350-400万吨产量。明年3-5月份仍有新增电弧炉投产，主要集中在西南地区。截止到12月份统计，明年具有明确投产计划的电炉产能合计1560万左右，主要集中在西南、华中、华东地区，新增投产的电炉产能主要通过产能置换而来。2018年电弧炉产量增加，主要原因是电弧炉新增产能的释放、2017年现有电弧炉产能利用率的提升（长流程钢厂中电弧炉产量增加，短流程或继续提升20%、老电弧炉技术改造换新电炉带来的产量的增加（若53家样本电弧炉企业中旧电弧炉技改或能增加600万吨产能）。2018年废钢总体消耗量将继续增加，市场或重回争夺资源格局。电弧炉的复产及新投产，仍会带动废钢的需求；吨钢利润较高或为长流程钢厂继续高比例消耗废钢提供条件，但铁水成本优势会抵消一部分需求。
        据Mysteel调查统计：全国主流钢坯外销企业样本76家，年外销量约5300万吨左右；主要地区供应量占比，唐山47%、江苏17%、武安8%，山东8%，其次天津、山西、东北资源及其他地区不稳定量；唐山地区钢坯外销量企业样本20家，样本占比90%以上，全年外销量约2500万吨；资源分布，迁安、秦皇岛、丰南等地资源为主。主要资源占比，迁安44%，秦皇岛19%，丰南15%；资源流向，基本流向本地及周边地区的型钢、带钢、建材的轧钢厂，亦有南下贸易量； 
       自2015年底起，受中国供给侧改革、环保等政策影响，下游需求温和增加，钢坯结束了从2011年开始，长达五年的持续下跌行情，价格开始持续上涨，2017年创出三年以来价格新高，年均值较2016年上涨56.68%。截止12月份，目前钢坯含税成本为2750-2850元/吨，按3930元/吨出厂，理论计算钢企盈利在1080-1180元/吨；
       一句话点评：钢坯是钢材价格的晴雨表，在供需错配、环保高压的环境下，2017年钢坯利润扩至近几年高峰。环保限产期间，虽然“供需双杀”，但钢厂坚定执行限产，社会库存下降，都反映出供应缩减明显大于需求限制，支撑钢坯价格中期维持高位。受电弧炉产能释放和需求不确定因素影响，预计2018年钢坯利润同比有所收窄，但依然会保持较高的水平。财政部：统筹考虑产业发展和出口情况变化，中国明年1月1日起将取消钢材、绿泥石等产品的出口关税，适当降低三元复合肥、磷灰石、煤 焦油、木片、硅铬铁、钢坯等产品的出口关税，因产能限制，如扩大出口，则整体上导致短缺可能加剧，市场心理反应或将对钢材价格利多。