3月4日鑫鼎盛期货商品期货操作提示
来源：鑫鼎盛期货杨望江 时间：2016-03-04 浏览：2620次
3月4日杨老师商品期货操作提示：
1、1606白银：1月21日晚，欧洲央行维持利率不变；1月27日晚，美联储维持利率0.5%不变，1月29日，日本央行意外宣布降息；2月17日晚，美联储公布1月会议纪要，基本否定了3月16日晚美联储再次加息的预期，美联储如停止加息，则美元大幅度上涨可能性减小，对贵金属走势形成利多；2月27日，上海G20会议及全球央行行长会议，未就汇率问题达成一致；2月29日晚，中国央行降低准备金0.5%，释放资金大致7000亿；进入3月份，国际市场重点关注3月10日欧洲央行会议，3月16日晚美联储会议，综合看来，3月4日，可继续持有3300附近白银多单；
2016年全年美联储决议公布时间（以下为美国纽约当地时间，北京时间为凌晨02：00左右）：
1、1月26-27日 （周二-周三）
2、3月15-16日 （周二-周三）有记者报告会
3、4月26-27日 （周二-周三）
4、6月14-15日 （周二-周三）有记者报告会
5、7月26-27日 （周二-周三）
6、9月20-21日 （周二-周三）有记者报告会
7、11月01-02日 （周二-周三）
8、12月13-14日 （周二-周三）有记者报告会
注： 美联储主席耶伦的季度记者会在3月、6月、9月和12月的政策会议后进行。
2、1609豆粕：美国农业部年度前景展望论坛预计，美国2016/17年度大豆产量从39.30亿蒲式耳降至38.10亿蒲式耳，单产从每英亩48.0蒲式耳降至46.7蒲式耳，期末库存预计减少1,000万蒲式耳至4.4亿蒲式耳。阿根廷预测2015/16年度阿根廷大豆产量达到5800万吨。2月10日美国农业部报告，2015/16年度美国大豆结转库存预估从1月的4.4亿蒲式耳提高至4.5亿蒲式耳，高于4.45亿蒲式耳的行业预估均值，2015/16年度全球大豆库存预估从1月的7,928万吨提高至8,042万吨，高于7,897万吨的行业预估均值。CBOT大豆维持850-900美分/蒲式耳区间内波动，冲高压力较大;大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。2010年全累计进口大豆5480万吨，2011年全年累计进口大豆5264万吨；2012年累计进口量5838万吨；2013年全年累计进口6338万吨，2014年累计进口7140万吨，2015年中国累计进口大豆8169万吨；2015年美盘大豆丰收，南美巴西，阿根廷上调产量，供应充足，市场整体利多有限，美盘短期支撑850附近，长期支撑800附近可考虑重仓做多，目前不宜仓位过重，供应过剩仍是市场最大利空。美盘上档920一线压力相当强劲，难以逾越，全球大豆市场保持供应过剩状态，南美大豆丰收，豆类市场去库存化过程漫长，整体处于偏弱格局。
1609豆粕中线震荡区间为2200-2400，投资者中线考虑区间交易为主，大豆2015年进口量偏大而成本趋降，油厂当期压榨收益较高，豆粕市场不具备持续提价空间；相对来说，豆油较为抗跌，豆粕走势弱于豆油；整体压榨市场普遍保持对粕看空，对油脂看多的套利思路；重点关注3月10日美国农业部报告。
2016年美国农业部USDA月度供需报告公布时间（北京时间）：
日期 发布时间（北京时间）
1月13日 01:00
2月10日 01:00
3月10日 01:00
4月12日 00:00
5月10日 00:00
6月10日 00:00
7月12日 00:00
8月12日 00:00
9月12日 00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00
3、1609豆油：2月10日美国农业部报告，2015/16年度美国大豆结转库存预估从1月的4.4亿蒲式耳提高至4.5亿蒲式耳，高于4.45亿蒲式耳的行业预估均值，2015/16年度全球大豆库存预估从1月的7,928万吨提高至8,042万吨，高于7,897万吨的行业预估均值。丰产预期未改，美豆出口趋淡，期价上涨空间始终受到压制，油强粕弱交替运行，油脂市场延续抗跌表现，1609豆油短中期波动大致处于5500-5800区间；3月4日，1609豆油5750-5800区间可空单进场，止损5900，目标看5500附近；
4、1610螺纹：现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1960元/吨，涨10元/吨；广州报价2170元/吨，涨10元/吨；北京报价1990元/吨，涨20元/吨；福州报价2070元/吨，涨30元/吨。河北省钢铁企业节能减排力度加大，山西晋城出台系列措施化解煤炭产能过剩，中钢协：大型钢企平均资产负债率升至70.1%，货币政策微调：今年M2增速目标或为13%左右，2015年山西煤炭出口量创13年新低，铁矿石价格2月上涨17%，钢价回暖仍难阻钢企亏损，淘汰落后产能圈定红线，多行业去产能路线图逐渐清晰；广东严控过剩产能,将钢铁产能控制在4000万吨以内，楼继伟：货币政策继续保持适度宽松，2015年河北全省压减钢铁产能1187万吨；2014年，粗钢产量8.23亿吨，产能却达到12亿吨，远远超过需求。2015年钢材价格长期跌破成本线，导致钢厂亏损严重。2016年新年以来，钢厂继续延续亏损状态，宏观调控持续保持对钢铁去产能化，将传导至供应市场出现减产，则2016年可能为钢铁构筑底部时间段，投资者可考虑中长线做多螺纹参与为主；3月4日,螺纹可继续持有前期1850附近多单；
5、1609铁矿石：现货市场：辽宁66%粉矿报360元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报376元/吨，涨8元/吨；印度62%粉矿报360元/吨，涨10元/吨。巴西矿商淡水河谷预计2016年将有7,000万吨全球铁矿石产能关闭，另有3,000万吨产能也将面临“风险”。继钢铁、煤炭之后，水泥、造船、电解铝、玻璃等行业的去产能路线图也逐渐明晰。依据法律设置了环保、能耗、质量、安全、技术等红线，凡是有一项不达标的相关产能必须退出。中钢协统计，2016年2月中旬，中钢协会员钢铁企业粗钢日均155.55万吨，较上一旬下降0.36%。必和必拓公布16年来首份亏损的半年报，矿业寒冬依旧。2016年初，国际铁矿石跌至300一线成本支撑，之后一路上行至今；中国铁矿石需求与价格急剧下降，导致淡水河谷、力拓、必和必拓国际铁矿石巨头的业绩遭到重创，三家巨头纷纷调低2016年的铁矿石产量。(欧委会)呼吁中方采取措施削减钢铁产能的报道，中国商务部2月6日回复，中国政府已对此采取一系列切实有效的措施，目前钢铁产能增长的态势已基本得到遏制。近期进口铁矿石数量减少，对目前铁矿石走势形成偏多预期，300附近是国外大型矿山企业成本线，引发行业集体护盘，前期数次测试之后，均掉头上行，300附近形成较为典型普遍抗跌情绪。280附近可能是年度低点，铁矿石行情难以再次下至300附近，300一线长线多单可持有；3月4日，1610铁矿石如到达380附近，可平多翻空参与；
6、1609橡胶：越南同意与ITRC共同削减橡胶出口，现货市场：上海市场14年国营全乳报价在10100-10200（+200/+200）元/吨左右；越南3L报价在9650-9700（+200/+200）元/吨，泰国三号烟片报10750-10800（+200/+200）元/吨，人民币混合成交在9100-9200（+350/+400）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片42.12（+0.35）泰铢/公斤；泰三烟片44.09（+0.64）泰铢/公斤；田间胶水40（+1）泰铢/公斤；杯胶35（+0.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价9200元/吨（0），顺丁橡胶市场价9200元/吨（0）。泰国进入停割期，国内尚未开割，市场进入青黄不接期。最近两周国内保税区库存出库高于入库，下游轮胎厂开工率逐步回升，截至2016年2月底青岛保税区橡胶库存下降2.4%。泰国海关：2016年1月橡胶出口量同环比双降。三大产胶国泰国、印尼、马来西亚表示将在未来6个月削减60万吨天胶出口，橡胶长线看供需面可能逐步朝向偏多方向转变，投资者可考虑中长线做多；1609橡胶11000附近今日大幅度突破上行，中长线做多逐渐清晰，投资者顺势做多为主；
7、1605铜：行业资讯：2015年12月1日，以江西铜业为首的国内10家铜企宣布2016年联合减产精铜35万吨；2016年1月8日，中国国储局通过非公开招标方式购买了15万吨精炼阴极铜。SMM报道，3月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水160-贴水90元/吨，平水铜成交价36380-36600元/吨。截止3月3日，LME铜库存报187725吨，较昨日减少3025吨，为连减10个交易日，接近于去年1月12日创下的新低(187400吨)；同时，截止2月26日，上期所沪铜库存报276023吨，较上周微减881吨，接近于上周创下记录水平。嘉能可称，矿企都在大举削减资本支出，大宗商品价格已触底，来自中国市场的订单和销售状况良好，带动金属交易在2015年下半年回升。英美资源集团年亏56亿美元，因金属商品价格跌至6年来新低，从而使得标普将其评级下调至垃圾级。近期重点关注3月16日晚美联储决议，如美联储停止加息，则美元近期可能走弱，对有色金属形成支撑，国内方面，内盘铜表现相对强于外盘，铜价中长线做多思路参与有一定合理性，33000支撑上移为34500，投资者可按34500不破持有多单；3月4日，长线继续持有35500一线多单，思路可保持逢低买入为主；
8、1609白糖：云南省财政筹措5000万元，用于80万吨食糖工业短期收储计划,缓解云南糖企开榨期间资金压力。广西糖协公布数据显示，截至2月底，广西累计产糖400万吨，同比减少88.5万吨，截止2月29日，云南累计产糖73.65万吨，同比减少13.09万吨；现货方面：今日广西主产区现货报价维持不变。柳州中间商新糖报价5400元/吨，报价不变；部分集团厂仓新糖报价5450-5500元/吨，报价不变；站台报价5500-5520元/吨，报价不变。南宁中间商新糖报价5380元/吨，报价不变；部分集团新糖厂仓报价5360-5400元/吨，海南船板报价5420元/吨，柳州仓库贵州糖报价5350元/吨，报价不变。糖市进入消费淡季，需求短期难以转好；本榨季进入产糖高峰期，新糖集中上市，市场供应充裕。2016年，南宁市糖料蔗收购价格继续采取蔗糖价格挂钩联动、二次结算的管理方式，维持蔗糖价格挂钩联动水平。每吨普通糖料蔗收购价格450元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格5800元挂钩联动，挂钩联动价系数维持为6%，从这个意义上看，白糖难以上至5800高位，5800元附近集中抛盘压力较大；3月4日，1609白糖可考虑5500一线短空参与，止损5600，目标看5380附近；
9：1609PP：2015年原油持续走弱，PP与L价差严重拉大，之前往年时间段基本处于800-1000区间，2016年可能由于北方农膜进入更新换代时间段，对L需求增加；但价差持续拉大之后，市场存在回归价差套利动力，价差过大说明L相对PP高估；截止3月1日，两者价差2120；3月4日，两者价差1930，套利操作实现200点左右盈利；技术上2100-2300区间，较为适合做多1609PP，同时做空1609L的操作，比例1：1；但需严格控制套利止损，以免亏损扩大；大致按止损-200，盈利+300的思路参与；
10、9月豆粕与菜粕套利计划：菜粕与豆粕为替代饲料，长期现货价差区间为700-1100，9月期货价差长期为400 -600左右 ，由于2015年大豆进口数量较大，南美及美国大豆均丰收，庞大的进口数量使得豆粕供应相对过剩，而菜粕属于国内市场，豆粕与菜粕价差大幅度缩小；缩小的过程，即为菜粕高估，豆粕低估的过程；3月4日价差为410附近，投资者可继续等待，预期400附近可能会到，未来可在400价差做多1609豆粕，做空1609菜粕，比例1：1；中线保持400-550波动；
11、1605鸡蛋：2014年8月，大连商品交易所新增鸡蛋交割库5个，减少鸡蛋交割库2个，实际增加鸡蛋交割库3个，作为应对多头逼仓的政策性手段，1409鸡蛋平稳过渡，未发生逼仓等风险事件，成功化解风险 ；但因此造成的后遗症为1409鸡蛋之后，鸡蛋期货整体成交量严重下滑，投资者大大减少；蛋鸡的成长 周期为120天，产蛋期为400-600天；按时间计算，2014年2、3月份禽流感风波之后，2014年4、5月份蛋 鸡开重新补栏，新增的鸡苗，120天为4个月，即2014年8、9月份后已经成长完毕开始产蛋， 未来产蛋周期将持续400——600天，形成前期蛋鸡与新期蛋鸡产蛋周期的的双重叠加，新的鸡蛋充足供应期已经形成，鸡蛋中长期思路以做空参与为主。1605鸡蛋波动区间下移为3000-3200；进入3月份后，未来关注1609鸡蛋为主;但1609鸡蛋价格偏高，3月4日，3500价格暂不宜参与做多；
12、1605锌：全球锌企被迫减产、破产导致锌供应偏紧。2月2日晚美国大型锌生产商Horsehead申请破产保护，该公司是美国最大的锌回收公司，总产量20万吨以上；现货方面：3月3日SMM现货0#锌报价为14150-14250元/吨，均价增90元/吨。库存方面：截至到3月3日，LME伦锌库存467850吨，周减3675吨；沪锌库存方面，截至2月26日，沪锌库存报246334吨，较前一周增25338吨。消息面：全球第三大锌生产国秘鲁1月锌产量为102250吨，较去年同期下降10%，2015年三季度嘉能可宣布削减100亿美元债务、抛售资产并减产以走出困境。中国锌现货加工精炼费已从去年年底的每吨180-200美元下降至125-130美元，显示锌矿供应紧张的状况已传导到冶炼端,锌供应短缺现象开始露头;中长期做多思路保留，短空可择机；
13、1609PTA：3日亚洲PX价格上涨4美元，报于749美元/吨FOB韩国和770美元/吨CFR中国。仪征化纤35万吨PTA装置3月2日重启，后期该装置将维持正常运行。现货价格：华东PTA现货市场报盘意向下滑至4450-4460元，亚洲PX报价上调，当前完税动态成本在4580元/吨左右。国内PTA开工率处于65%左右，PTA现货价格上涨。 1月21日欧洲央行继续保持宽松，1月27日晚美联储会议维持利率不变；1月29日，日本央行意外降息；2月29日，中国央行降准0.5%，释放资金大致7000亿；3月份国际市场重点关注3月10日晚欧洲央行决议，3月16日晚美联储会议;高盛推迟美联储加息预期至2016年6月，美元贬值可能使得油价下行空间受到限制，使得PTA价格底部抬高,中线1609PTA震荡区间为4540-4780;
温馨提示：
2015年11月，2015年12月，2016年1月，我国外汇占款连续第三个月下滑，央行最新发布数据显示，2016年1月央行口径外汇占款下降6445亿元人民币，创历史第二大降幅，仅次于2015年12月7082亿的降幅。随着美联储2016年仍存加息预期，人民币汇率市场化改革持续推进，各大投行及研究机构纷纷调低对人民币汇率的预期值，在此背景下，2016年1月外汇占款继续下降幅度较大，持续三月的下降趋势，反映人民币仍存贬值压力，未来外汇储备的流失还有可能继续，人民币贬值对商品期货利多可能较大，分工业品和农产品两方面分析；
由于2016年是人民币贬值比较不确定的时间段，人民币贬值促使工业品期货，特别是贵金属、有色金属，化工类、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等，都是走上升通道,可持续做多思路参与为主,甚至不排除螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦碳等黑色系列等，在2016年初已经见了年度低点从此上行；农产品普遍丰收，所以农产品应适当看空为主；
操作策略：做多工业品，做空农产品，波段操作；同时可以考虑宏观对冲，比如买工业品，空农产品的组合操作；
（上述提示部分商品期货操作建议，以基本面与技术面结合为主，请投资者每日仔细完整阅读，基本面消息不定期更新；以上基本面内容，均来自行业公开消息，技术方面个人意见，期货有风险，入市需谨慎，仅供参考，分析师基本面立场中庸，投资者风险自负，如有任何疑问，请即刻致电杨老师18106091150，欢迎垂询其他商品期货）
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1、1606白银：1月21日晚，欧洲央行维持利率不变；1月27日晚，美联储维持利率0.5%不变，1月29日，日本央行意外宣布降息；2月17日晚，美联储公布1月会议纪要，基本否定了3月16日晚美联储再次加息的预期，美联储如停止加息，则美元大幅度上涨可能性减小，对贵金属走势形成利多；2月27日，上海G20会议及全球央行行长会议，未就汇率问题达成一致；2月29日晚，中国央行降低准备金0.5%，释放资金大致7000亿；进入3月份，国际市场重点关注3月10日欧洲央行会议，3月16日晚美联储会议，综合看来，3月4日，可继续持有3300附近白银多单；
2016年全年美联储决议公布时间（以下为美国纽约当地时间，北京时间为凌晨02：00左右）：
1、1月26-27日 （周二-周三）
2、3月15-16日 （周二-周三）有记者报告会
3、4月26-27日 （周二-周三）
4、6月14-15日 （周二-周三）有记者报告会
5、7月26-27日 （周二-周三）
6、9月20-21日 （周二-周三）有记者报告会
7、11月01-02日 （周二-周三）
8、12月13-14日 （周二-周三）有记者报告会
注： 美联储主席耶伦的季度记者会在3月、6月、9月和12月的政策会议后进行。
2、1609豆粕：美国农业部年度前景展望论坛预计，美国2016/17年度大豆产量从39.30亿蒲式耳降至38.10亿蒲式耳，单产从每英亩48.0蒲式耳降至46.7蒲式耳，期末库存预计减少1,000万蒲式耳至4.4亿蒲式耳。阿根廷预测2015/16年度阿根廷大豆产量达到5800万吨。2月10日美国农业部报告，2015/16年度美国大豆结转库存预估从1月的4.4亿蒲式耳提高至4.5亿蒲式耳，高于4.45亿蒲式耳的行业预估均值，2015/16年度全球大豆库存预估从1月的7,928万吨提高至8,042万吨，高于7,897万吨的行业预估均值。CBOT大豆维持850-900美分/蒲式耳区间内波动，冲高压力较大;大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。2010年全累计进口大豆5480万吨，2011年全年累计进口大豆5264万吨；2012年累计进口量5838万吨；2013年全年累计进口6338万吨，2014年累计进口7140万吨，2015年中国累计进口大豆8169万吨；2015年美盘大豆丰收，南美巴西，阿根廷上调产量，供应充足，市场整体利多有限，美盘短期支撑850附近，长期支撑800附近可考虑重仓做多，目前不宜仓位过重，供应过剩仍是市场最大利空。美盘上档920一线压力相当强劲，难以逾越，全球大豆市场保持供应过剩状态，南美大豆丰收，豆类市场去库存化过程漫长，整体处于偏弱格局。
1609豆粕中线震荡区间为2200-2400，投资者中线考虑区间交易为主，大豆2015年进口量偏大而成本趋降，油厂当期压榨收益较高，豆粕市场不具备持续提价空间；相对来说，豆油较为抗跌，豆粕走势弱于豆油；整体压榨市场普遍保持对粕看空，对油脂看多的套利思路；重点关注3月10日美国农业部报告。
2016年美国农业部USDA月度供需报告公布时间（北京时间）：
日期 发布时间（北京时间）
1月13日 01:00
2月10日 01:00
3月10日 01:00
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3、1609豆油：2月10日美国农业部报告，2015/16年度美国大豆结转库存预估从1月的4.4亿蒲式耳提高至4.5亿蒲式耳，高于4.45亿蒲式耳的行业预估均值，2015/16年度全球大豆库存预估从1月的7,928万吨提高至8,042万吨，高于7,897万吨的行业预估均值。丰产预期未改，美豆出口趋淡，期价上涨空间始终受到压制，油强粕弱交替运行，油脂市场延续抗跌表现，1609豆油短中期波动大致处于5500-5800区间；3月4日，1609豆油5750-5800区间可空单进场，止损5900，目标看5500附近；
4、1610螺纹：现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1960元/吨，涨10元/吨；广州报价2170元/吨，涨10元/吨；北京报价1990元/吨，涨20元/吨；福州报价2070元/吨，涨30元/吨。河北省钢铁企业节能减排力度加大，山西晋城出台系列措施化解煤炭产能过剩，中钢协：大型钢企平均资产负债率升至70.1%，货币政策微调：今年M2增速目标或为13%左右，2015年山西煤炭出口量创13年新低，铁矿石价格2月上涨17%，钢价回暖仍难阻钢企亏损，淘汰落后产能圈定红线，多行业去产能路线图逐渐清晰；广东严控过剩产能,将钢铁产能控制在4000万吨以内，楼继伟：货币政策继续保持适度宽松，2015年河北全省压减钢铁产能1187万吨；2014年，粗钢产量8.23亿吨，产能却达到12亿吨，远远超过需求。2015年钢材价格长期跌破成本线，导致钢厂亏损严重。2016年新年以来，钢厂继续延续亏损状态，宏观调控持续保持对钢铁去产能化，将传导至供应市场出现减产，则2016年可能为钢铁构筑底部时间段，投资者可考虑中长线做多螺纹参与为主；3月4日,螺纹可继续持有前期1850附近多单；
5、1609铁矿石：现货市场：辽宁66%粉矿报360元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报376元/吨，涨8元/吨；印度62%粉矿报360元/吨，涨10元/吨。巴西矿商淡水河谷预计2016年将有7,000万吨全球铁矿石产能关闭，另有3,000万吨产能也将面临“风险”。继钢铁、煤炭之后，水泥、造船、电解铝、玻璃等行业的去产能路线图也逐渐明晰。依据法律设置了环保、能耗、质量、安全、技术等红线，凡是有一项不达标的相关产能必须退出。中钢协统计，2016年2月中旬，中钢协会员钢铁企业粗钢日均155.55万吨，较上一旬下降0.36%。必和必拓公布16年来首份亏损的半年报，矿业寒冬依旧。2016年初，国际铁矿石跌至300一线成本支撑，之后一路上行至今；中国铁矿石需求与价格急剧下降，导致淡水河谷、力拓、必和必拓国际铁矿石巨头的业绩遭到重创，三家巨头纷纷调低2016年的铁矿石产量。(欧委会)呼吁中方采取措施削减钢铁产能的报道，中国商务部2月6日回复，中国政府已对此采取一系列切实有效的措施，目前钢铁产能增长的态势已基本得到遏制。近期进口铁矿石数量减少，对目前铁矿石走势形成偏多预期，300附近是国外大型矿山企业成本线，引发行业集体护盘，前期数次测试之后，均掉头上行，300附近形成较为典型普遍抗跌情绪。280附近可能是年度低点，铁矿石行情难以再次下至300附近，300一线长线多单可持有；3月4日，1610铁矿石如到达380附近，可平多翻空参与；
6、1609橡胶：越南同意与ITRC共同削减橡胶出口，现货市场：上海市场14年国营全乳报价在10100-10200（+200/+200）元/吨左右；越南3L报价在9650-9700（+200/+200）元/吨，泰国三号烟片报10750-10800（+200/+200）元/吨，人民币混合成交在9100-9200（+350/+400）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片42.12（+0.35）泰铢/公斤；泰三烟片44.09（+0.64）泰铢/公斤；田间胶水40（+1）泰铢/公斤；杯胶35（+0.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价9200元/吨（0），顺丁橡胶市场价9200元/吨（0）。泰国进入停割期，国内尚未开割，市场进入青黄不接期。最近两周国内保税区库存出库高于入库，下游轮胎厂开工率逐步回升，截至2016年2月底青岛保税区橡胶库存下降2.4%。泰国海关：2016年1月橡胶出口量同环比双降。三大产胶国泰国、印尼、马来西亚表示将在未来6个月削减60万吨天胶出口，橡胶长线看供需面可能逐步朝向偏多方向转变，投资者可考虑中长线做多；1609橡胶11000附近今日大幅度突破上行，中长线做多逐渐清晰，投资者顺势做多为主；
7、1605铜：行业资讯：2015年12月1日，以江西铜业为首的国内10家铜企宣布2016年联合减产精铜35万吨；2016年1月8日，中国国储局通过非公开招标方式购买了15万吨精炼阴极铜。SMM报道，3月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水160-贴水90元/吨，平水铜成交价36380-36600元/吨。截止3月3日，LME铜库存报187725吨，较昨日减少3025吨，为连减10个交易日，接近于去年1月12日创下的新低(187400吨)；同时，截止2月26日，上期所沪铜库存报276023吨，较上周微减881吨，接近于上周创下记录水平。嘉能可称，矿企都在大举削减资本支出，大宗商品价格已触底，来自中国市场的订单和销售状况良好，带动金属交易在2015年下半年回升。英美资源集团年亏56亿美元，因金属商品价格跌至6年来新低，从而使得标普将其评级下调至垃圾级。近期重点关注3月16日晚美联储决议，如美联储停止加息，则美元近期可能走弱，对有色金属形成支撑，国内方面，内盘铜表现相对强于外盘，铜价中长线做多思路参与有一定合理性，33000支撑上移为34500，投资者可按34500不破持有多单；3月4日，长线继续持有35500一线多单，思路可保持逢低买入为主；
8、1609白糖：云南省财政筹措5000万元，用于80万吨食糖工业短期收储计划,缓解云南糖企开榨期间资金压力。广西糖协公布数据显示，截至2月底，广西累计产糖400万吨，同比减少88.5万吨，截止2月29日，云南累计产糖73.65万吨，同比减少13.09万吨；现货方面：今日广西主产区现货报价维持不变。柳州中间商新糖报价5400元/吨，报价不变；部分集团厂仓新糖报价5450-5500元/吨，报价不变；站台报价5500-5520元/吨，报价不变。南宁中间商新糖报价5380元/吨，报价不变；部分集团新糖厂仓报价5360-5400元/吨，海南船板报价5420元/吨，柳州仓库贵州糖报价5350元/吨，报价不变。糖市进入消费淡季，需求短期难以转好；本榨季进入产糖高峰期，新糖集中上市，市场供应充裕。2016年，南宁市糖料蔗收购价格继续采取蔗糖价格挂钩联动、二次结算的管理方式，维持蔗糖价格挂钩联动水平。每吨普通糖料蔗收购价格450元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格5800元挂钩联动，挂钩联动价系数维持为6%，从这个意义上看，白糖难以上至5800高位，5800元附近集中抛盘压力较大；3月4日，1609白糖可考虑5500一线短空参与，止损5600，目标看5380附近；
9：1609PP：2015年原油持续走弱，PP与L价差严重拉大，之前往年时间段基本处于800-1000区间，2016年可能由于北方农膜进入更新换代时间段，对L需求增加；但价差持续拉大之后，市场存在回归价差套利动力，价差过大说明L相对PP高估；截止3月1日，两者价差2120；3月4日，两者价差1930，套利操作实现200点左右盈利；技术上2100-2300区间，较为适合做多1609PP，同时做空1609L的操作，比例1：1；但需严格控制套利止损，以免亏损扩大；大致按止损-200，盈利+300的思路参与；
10、9月豆粕与菜粕套利计划：菜粕与豆粕为替代饲料，长期现货价差区间为700-1100，9月期货价差长期为400 -600左右 ，由于2015年大豆进口数量较大，南美及美国大豆均丰收，庞大的进口数量使得豆粕供应相对过剩，而菜粕属于国内市场，豆粕与菜粕价差大幅度缩小；缩小的过程，即为菜粕高估，豆粕低估的过程；3月4日价差为410附近，投资者可继续等待，预期400附近可能会到，未来可在400价差做多1609豆粕，做空1609菜粕，比例1：1；中线保持400-550波动；
11、1605鸡蛋：2014年8月，大连商品交易所新增鸡蛋交割库5个，减少鸡蛋交割库2个，实际增加鸡蛋交割库3个，作为应对多头逼仓的政策性手段，1409鸡蛋平稳过渡，未发生逼仓等风险事件，成功化解风险 ；但因此造成的后遗症为1409鸡蛋之后，鸡蛋期货整体成交量严重下滑，投资者大大减少；蛋鸡的成长 周期为120天，产蛋期为400-600天；按时间计算，2014年2、3月份禽流感风波之后，2014年4、5月份蛋 鸡开重新补栏，新增的鸡苗，120天为4个月，即2014年8、9月份后已经成长完毕开始产蛋， 未来产蛋周期将持续400——600天，形成前期蛋鸡与新期蛋鸡产蛋周期的的双重叠加，新的鸡蛋充足供应期已经形成，鸡蛋中长期思路以做空参与为主。1605鸡蛋波动区间下移为3000-3200；进入3月份后，未来关注1609鸡蛋为主;但1609鸡蛋价格偏高，3月4日，3500价格暂不宜参与做多；
12、1605锌：全球锌企被迫减产、破产导致锌供应偏紧。2月2日晚美国大型锌生产商Horsehead申请破产保护，该公司是美国最大的锌回收公司，总产量20万吨以上；现货方面：3月3日SMM现货0#锌报价为14150-14250元/吨，均价增90元/吨。库存方面：截至到3月3日，LME伦锌库存467850吨，周减3675吨；沪锌库存方面，截至2月26日，沪锌库存报246334吨，较前一周增25338吨。消息面：全球第三大锌生产国秘鲁1月锌产量为102250吨，较去年同期下降10%，2015年三季度嘉能可宣布削减100亿美元债务、抛售资产并减产以走出困境。中国锌现货加工精炼费已从去年年底的每吨180-200美元下降至125-130美元，显示锌矿供应紧张的状况已传导到冶炼端,锌供应短缺现象开始露头;中长期做多思路保留，短空可择机；
13、1609PTA：3日亚洲PX价格上涨4美元，报于749美元/吨FOB韩国和770美元/吨CFR中国。仪征化纤35万吨PTA装置3月2日重启，后期该装置将维持正常运行。现货价格：华东PTA现货市场报盘意向下滑至4450-4460元，亚洲PX报价上调，当前完税动态成本在4580元/吨左右。国内PTA开工率处于65%左右，PTA现货价格上涨。 1月21日欧洲央行继续保持宽松，1月27日晚美联储会议维持利率不变；1月29日，日本央行意外降息；2月29日，中国央行降准0.5%，释放资金大致7000亿；3月份国际市场重点关注3月10日晚欧洲央行决议，3月16日晚美联储会议;高盛推迟美联储加息预期至2016年6月，美元贬值可能使得油价下行空间受到限制，使得PTA价格底部抬高,中线1609PTA震荡区间为4540-4780;
温馨提示：
2015年11月，2015年12月，2016年1月，我国外汇占款连续第三个月下滑，央行最新发布数据显示，2016年1月央行口径外汇占款下降6445亿元人民币，创历史第二大降幅，仅次于2015年12月7082亿的降幅。随着美联储2016年仍存加息预期，人民币汇率市场化改革持续推进，各大投行及研究机构纷纷调低对人民币汇率的预期值，在此背景下，2016年1月外汇占款继续下降幅度较大，持续三月的下降趋势，反映人民币仍存贬值压力，未来外汇储备的流失还有可能继续，人民币贬值对商品期货利多可能较大，分工业品和农产品两方面分析；
由于2016年是人民币贬值比较不确定的时间段，人民币贬值促使工业品期货，特别是贵金属、有色金属，化工类、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等，都是走上升通道,可持续做多思路参与为主,甚至不排除螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦碳等黑色系列等，在2016年初已经见了年度低点从此上行；农产品普遍丰收，所以农产品应适当看空为主；
操作策略：做多工业品，做空农产品，波段操作；同时可以考虑宏观对冲，比如买工业品，空农产品的组合操作；
（上述提示部分商品期货操作建议，以基本面与技术面结合为主，请投资者每日仔细完整阅读，基本面消息不定期更新；以上基本面内容，均来自行业公开消息，技术方面个人意见，期货有风险，入市需谨慎，仅供参考，分析师基本面立场中庸，投资者风险自负，如有任何疑问，请即刻致电杨老师18106091150，欢迎垂询其他商品期货）
