多空消息交织  沪铜震荡反弹

一、内外盘走势

因中国季节性买盘提振铜价周四走高，但强势美元以及中国信贷忧虑制约添加涨势，隔夜伦敦金属交易所铜价小幅走高。最终LME3月期铜价格上涨49.50美元，报收于6565.75美元，涨幅为0.76%。

受隔夜外盘伦敦铜价格上涨的刺激，国内沪铜期价全天走势很强，大部分时间基本上都运行在均价线上方。最终今日沪铜主力合约Cu1406合约收报收于46450元，较上一交易日结算价上涨470元，涨幅为1.02%。成交量较上一交易日放量7.6万手，至51.5万手；持仓较上一交易日减仓3.2万手，至27.7万手。

二、消息面

全美地产经纪商协会(NAR)周四公布的数据显示，美国2月成屋签约销售量意外下降，显示出住房市场仍然受困于极寒天气和房屋抵押贷款利率的上升。数据显示，美国2月成屋签约销售指数月率下降0.8%，预期为持平；年率下降10.5%，前值为下降9.0%。2月成屋签约销售指数下降至93.9，为连续第八个月下滑，亦创下2011年10月以来的最低水平。该指数曾于去年6月触及近期峰值110.8。 

国内融资铜需求回落。据海关总署公布的最新数据，今年2月我国精铜、废铜与未锻造铜及铜材的进口量均较1月出现大幅回落。这除了有春节假日的影响之外，还与国内下游消费持续疲软、银行间拆借利率与质押利率大幅回落导致融资铜需求急速回落有关。

库存方面，截至2014年3月21日，上期所铜库存较2013年12月27日增加83052吨，至209901吨。而上海保税区的铜库存却呈大幅增长之势，目前保税区库存已接近100万吨。如果加上广东的保税区库存量，则保税区总库存量将达130万吨。如若再算上上游冶炼企业的库存与中间贸易商的库存，则我国铜的显性与隐性库存总量将达到180万吨，这对于当前我国疲软的下游消费市场而言是一个非常大的压力。

现货市场上，今日上海电解铜现货报升水100元/吨至升水180元/吨，平水铜成交价格46500元/吨-46540元/吨，升水铜成交价格46540元/吨-46620元/吨。铜价升水明显加大，冶炼厂出货意愿加强，下游采购意愿一般，成交一般。

三、操作建议

技术面上，隔夜LME3伦铜价格震荡反弹，收出了一根略微带上下影线的小阳线，期价继续收在了5天和10天均线的上方。伦铜价格一改前一交易日的弱势，走势比较强。今天上海沪铜1406合约震荡上行，同样收出了一根略微带上下影线的小阳线。沪铜期价仍然处在反弹通道之中，而且重心也在逐步抬高。操作上，建议上海沪铜1406多单继续持有，同时也要做好盈利保护，止盈可设在5天均线。