沪铜震荡上行  多单需要谨慎

一、内外盘走势

因市场对供应中断的担忧以及对中国将出台经济刺激措施的预期，提振投资者对期铜的买兴，隔夜伦敦金属交易所铜价大幅反弹。最终LME3月期铜价格上涨102.00美元，报收于6571.50美元，涨幅为1.58%。

受隔夜外盘伦敦铜期货价格上涨的刺激，国内沪铜期价全天走势很强，大部分时间基本上都运行在均价线上方。最终今日沪铜主力合约Cu1406合约收报收于46140元，较上一交易日结算价上涨520元，涨幅为1.14%。成交量较上一交易日大幅缩量12.6万手，至53.9万手；持仓较上一交易日减仓1.0万手，至32.1万手。

二、消息面

美国经济咨商局发布的报告显示，3月消费者信心指数创下6年多以来新高，也就是达到了2008年衰退以来的最高纪录，这主要得益于消费者预期的改善。最新的消费者信心还远高于市场预期。经济咨商局指出，3月的消费者信心为82.3，创2008年1月以来最高，超过2月的78.3(今日上修值)。据MarketWatch调查，经济学家对3月消费者信心的平均预期为78.4，2月信心指数的初值为78.1。

投行巴克莱称，中国电网投资在2014年强劲开局，在头两个月增长22%。如此强势的表现有助于驱散有关铜需求的置疑。预计一旦投资转化为订单，将带来更多的铜需求。其报告指出，中国电网公司在2014年的前两个月总共投资了400亿元人民币，增长了22%，虽然绝对水平在年初会有季节性的偏低，头两个月通常只占全年总量的不到10%。但是，如此强势的表现有助于驱散一些围绕铜需求的疑虑。

从经济形势上看，美国继续实施QE退出政策，并或在2015年上半年加息，尽管利好美元令大众商品承压，但亦从侧面暗示美国经济复苏趋于稳定；国内方面，债务违约忧虑逐渐被市场消化，此前受违约忧虑过度打压的铜价有望向上进行价格修复。基本面上，江西铜高层表示或减产以应对铜价下跌，直接削减国内市场供应量，另外，铜消费旺季即将来临有助于铜价企稳回升，但需求尚未恢复增长背景下铜价未完全脱离下跌风险。

库存方面，全球三大交易所总库存减少，最新库存为48.9878万吨，较上周增加1.3379万吨。SHFE最新库存为209901吨，较上周减少3396吨，注册仓单46683吨，较上周减少5441吨。

三、操作建议

技术面上，隔夜LME3铜期价震荡大幅反弹，收出了一根带上下影线的中阳线，期价收在了5天和10天均线的上方。走势明显有所转强，伦铜期价延续震荡走高的可能性比较大。今天上海沪铜1406合约震荡走高，收出了一根带上下影线的小阴线。目前沪铜期价仍然处在反弹通道之中，而且期价重心也在逐步抬高。操作上，建议上海沪铜1406多单谨慎持有，做好盈利保护，同时要关注上方20天均线的压力。