上周美原油10月期货波动剧烈，上周一(8月31日)一度涨至49.33美元/桶，周三(9月2日)一度跌至43.21美元/桶，经历两次冲高回落，上周五(9月4日)收于45.61美元/桶，周线录得一根长上引线的小阳十字星，涨幅0.97%。本周一(9月7日)亚欧时段美原油10月期货在45.15-45.94美元/桶窄幅震荡，目前交投于45.57美元/桶附近。由于上周五(9月4日)非农数据市场观点乐观，沙特捍卫市场份额决心坚定，技术面上整体偏空，本周油价或缓慢下行。

　　近期利空因素：

　　1、美国上周原油库存上升

　　上周三(9月2日)，美国能源资料协会(EIA)发布的数据显示，美国上周原油库存意外上升，因炼厂加工量连续第四周下降，且进口量增加。

　　8月28日止当周原油库存增加470万桶至4.554亿桶，为4月以来最大单周增幅，分析师原先预计当周原油库存保持不变。

　　2、沙特下调原油售价显示决心

　　德国商业银行(Commerzbank)周五(9月4日)表示，沙特已经将10月其面向亚洲、欧洲和北美的原油官方售价下调了，这意味着沙特捍卫自己市场份额的决心是不可动摇的。沙特是世界上最大的原油出口国。

　　德国商业银行还表示，这将使得在伊拉克原油产出创纪录高水平且来自伊朗的额外原油即将进入市场之际，油市将继续供过于求。

　　德国商业银行称，将现在至2016年年底的原油均价预估下调10美元/桶，预计由于供应持续过剩，到2015年年底布伦特原油价格将为55美元/桶。

　　3、OPEC 8月原油日产量下降约22万桶

　　能源机构JBC周五(9月4日)表示，与7月创纪录的原油产量相比，石油输出国组织(OPEC)8月的原油产量下降约22万桶/日，不过主要是因伊拉克原油供应中断，引起油价上涨的幅度可能有限

　　4、非农数据，市场的看法出乎意料地乐观

　　数据显示，美国8月非农就业人数增加17.3万人，创5个月低位，市场预期增加22.0万人，前值增加21.5万人；美国8月份失业率为5.1%，创自2008年4月来的低位，预期为5.2%，前值为5.3%。

　　华尔街日报评论指出，8月就业报告好坏参半，尽管新增就业人数低于前7个月均值，但失业率降至2008年4月以来新低表明劳动力市场闲置进一步改善；鉴于近年8月非农初值都被上修，本轮数据也可能在下个月被上调；值得注意的是本次是美联储9月利率决议前的最后一份就业报告。

　　乐观的非农数据，对国际油价的打压，或许在本周会进一步得到体现。

　　【关于加息预期，乐观声音增加】

　　有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者希尔森拉什(Jon？Hilsenrath)在周五(9月4日)美国8月非农就业报告发布后撰文称，非农就业数据喜忧参半，就业增速放缓，但失业率降幅超出预期，因此美联储9月16-17日政策会议决定可能面临挑战。

　　里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)周五(9月4日)表示，美联储本月上调短期利率的可能性很大，不过他还表示，他尚未决定是否支持美联储近10年来首次加息。

　　莱克在里士满商会(Retail Merchants Association)发表讲话时称，今年早些时候他曾公开表示美联储加息的可能性很大，他现在仍然这么认为。但他称，他应当强调的是，当前他还不会做出最终的决定，要等他与其他政策委员在即将到来会议上进行讨论，并评估了在此期间新发布的经济数据後，再做出决定。

　　莱克对于美联储宽松政策持怀疑立场，他是今年美国联邦公开市场委员会拥有投票权的委员，曾在今年早些时候投票支持美联储提早上调短期利率。

　　【本周重点关注】

　　周一：美国、加拿大劳工节市场数据和消息方面比较清淡。

　　周二：17:00欧元区第二季度GDP年率修正值；22:00美国8月就业市场状况指数(LMCI)；

　　周三：15:00 欧盟委员会主席容克在欧洲议会会议上发表讲话；22:00加拿大至9月9日央行利率决定；

　　周四：04:30美国至9月4日当周API原油库存；09:30中国8月CPI年率、19:00英国至9月10日央行利率决定；20:30美国至9月5日当周初请失业金人数、美国8月进口物价指数月率；22:00美国7月批发销售月率；23:00美国至9月4日当周EIA原油库存；

　　周五：19:00 俄罗斯央行宣布利率决定；20:30美国8月PPI月率；22:00美国9月密歇根大学消费者信心指数初值；

　　周六：01:00美国至9月11日当周石油钻井总数。

　　市场观点

　　据彭博社上周五(9月4日)公布的最新调查显示，分析师及交易员看空本周NYMEX原油价格。

　　在接受调查的44位分析师中，看涨12人(27%)，看跌19人(43%)，看平13人(30%).

　　上周(9月4日当周)NYMEX原油期货累计上涨0.83美元，涨幅1.84%，报46.05美元/桶。布伦特原油期货本周收跌0.44美元，涨幅0.88%，报49.61美元/桶。

　　渣打银行(Stard Chartered)大宗商品研究主管Paul Horsnell近日表示，布伦特原油价格的最近上涨并不意味着看跌原油的情绪消失，且因为原油价格的此次反弹更多是受到空头回补的驱动而不是基本面的推动，所以市场看跌原油的观点几乎没有任何改变。

　　Horsnell还表示，现在许多人认为原油熊市将持续至2016年——虽然其不同意该观点，但是原油空头头寸可能在当前价格水平重新介入，这将使得原油价格在一段时期内波动相对较大，且几乎没有明确方向。

　　Horsnell预计，原油供应在2016年将收紧，这将使得布伦特原油均价到2016年第四季度或达75美元/桶。

　　【技术分析】

　　日线级别，美原油受布林线上轨压制比较明显，KDJ高位拐头即将结成死叉，5日均线也从高位开始拐头，有下穿10日均线的趋势，短期油价下行风险加大。

　　美原油压力位：46/47.23/48.42美元/桶

　　美原油支撑位：45/44.28/43.46美元/桶