周四(8月20日)商品走势分化。跌幅方面，棕榈油跌1.77%，PTA跌1.57%，LLDPE跌1.28%，菜粕跌1.20%，甲醇1.17%，胶合板跌1.16%，热轧板跌1.17%，淀粉跌1.08%，玉米跌1.08%。涨幅方面，白银涨2.80%，黄金涨2.18%，沪铅涨1.71%。

　　沪铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1700美元/吨，涨0.92%。

　　现货方面：8月19日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13200-13300元/吨，均价跌75元/吨。SMM上海1#铅报道，仅恒邦炼厂出货，品牌铅市场报价偏少，价格偏高，下游蓄电池企业在期盘剧烈波动之时多观望，少采购，即使成交一般在均价附近。

　　库存方面：截至到8月19日，LME铅库存报198775吨，日减2650吨；截至到8月14日，上期所铅库存报14216吨，周减148吨，再创2012年底以来的新低。

　　消息方面：根据亚洲金属网行业报道，2015年上半年郴州金贵银业铅产量同比增长55.07%，白银产量增长9.96%。葫芦岛锌业有限公司铅锌鼓风炉将于9月初停产检修。

　　观点总结：沪铅主力仍然是一个震荡运行的态势，LME铅在前期低点附近显示出底部支撑。但原油重挫不利期铅反弹，操作上建议沪铅1510合约13200-13400元/吨日内短单交易，止损上下各100元/吨。

　　黄金

　　随着美联储7月纪要释放出较鸽派的信号，现货金价也强势站上了1132美元(去年11月低位)的关键支撑上方。

　　加拿大皇家银行(RBC)交易品分析师George Gero周三(8月19日)表示，美联储7月FOMC会议纪要结果显示，9月加息可能要泡汤了，黄金就是受到这种心态的鼓舞才重新站上1130美元的。

　　Gero指出，黄金冲破1130引发了一系列空头回补和止损交易。这帮助黄金稳定站上1130美元的水平。他表示，“之前林子里熊实在太多了(意指黄金市场空头情绪高涨)，但我们终于跨过了1125美元的关口。黄金已经可以缓一口气了。”

　　RJO Futures的高级市场策略师Phillip Streible称，“很显然，金市多头认为9月升息的可能性已不复存在，成长和汇率风险是下一道障碍。”

　　ETF Securities的研究主管Mike McGlone认为，目前的市场环境下，金价可能被大幅推高，甚至触及1300美元/盎司水平。

　　美银美林周二(8月18日)公布的调查结果显示，大部分基金经理们认为黄金目前属于被低估的投资产品。这已经是黄金连续第二个月被基金经理们普遍认为被低估，而巧合的是，上一次黄金连续两次被低估也是发生在09年雷曼兄弟倒闭之后。

　　外媒：油价还没触底可轻易跌到15美元

　　美国车主们可能不久就会像1999年那样聚会。

　　油价已经暴跌了一段时间，上周，原油跌至每桶42美元以下，而去年曾为每桶100美元。

　　著名资金管理人大卫-科托克在接受CNNMoney采访时表示：“没有任何一个证据能表明油价已经触底。油价可能轻而易举地跌到每桶15美元或20美元。”

　　继续下滑至每桶15美元，这个跌幅将很大。1999年初，每加仑汽油的价格还不到1美元，然而自那以后，油价就从来没有那么低过。

　　科托克对经济和金融市场的看法一直备受关注。这位72岁的Cumberl Advisors公司联合创始人管理着超过20亿美元的资产，并且每年组织一次仅受邀才能参加的兼为经济峰会的钓鱼之旅。每年夏天，被称为“科托克度假营”的这场活动使得缅因州聚集了许多金融界巨擘。“我很老了，我还记得油价每桶3美元的时候。”

　　石油供应过剩状况可能加剧

　　从去年到现在，油价下滑幅度可谓惊人。有关数据显示，油价已经跌了近60%，交易价已触及自2009年初以来从未出现过的水平。这对于美国车主而言是一件好事。汽油的均价目前为每加仑2.66美元，低于一年前的每加仑3.45美元。

　　大问题在于这个世界的石油生产量仍多于其需要量，尤其在中国经济减速发展的情况下。从上个十年末开始的美国能源生产热潮促成了石油供应过剩。由沙特阿拉伯领导的OPEC又一直不愿意通过减少产量来平衡市场。

　　供应过剩问题带来的不利影响可能因伊朗核交易而被放大。如果这份历史性协议顺利达成，那么制裁缓解将允许伊朗更疯狂地增加石油产量。作为伊朗在海湾地区的长期劲敌，沙特阿拉伯无疑将对此做出激烈反应。

　　科托克称：“沙特的最好武器莫过于最大量的石油和最低的油价。他们有足够的财政储备能维持多年。”

　　另一方面，伊朗的财务弹性远低于沙特的，这样它就需要更高的油价来获得利润。“凭借低油价，沙特就能打压其敌人，这就是一场石油战。”

　　一些品级的原油价格已经在每桶20美元左右

　　每桶15美元的油价可能听起来很疯狂，但是一些品级的原油的价格已经接近这个水平。例如，更难精炼的较重型原油——加拿大西部原油目前的交易价就在每桶20美元区间之内。

　　如果历史具有指导意义，季节性因素也可能开始对油价施加向下的压力。夏季开车季的结束将倾向于削弱能源需求，从而拉低油价。

　　上述几点就是科托克警告投资者远离石油类股票的原因。

　　和对冲基金巨擘大卫-埃因霍恩和卡尔-伊坎不同，自油价开始处于每桶100美元水平以来，科托克一直最大限度地减持能源类股票。这是一个聪明的做法。过去一年，XLE Energy Select SPDR ETF的市值已经蒸发了超过四分之一。(来源：凤凰网)

　　成本支撑塌陷 塑料期价连续下挫

　　近期，塑料期货表现弱势，主力合约L1601经历连续两个交易日大幅下挫后，昨日虽然一度冲高，但最终仍未能收红。昨日，塑料1601冲高回落，此后维持弱势格局。截至收盘，塑料1601报收于8550元/吨，与前一交易日持平，成交量减少17.1万手至85.3万手，持仓量则增加15760手至42.8万手。5塑料1601和PP1601的价差为849元/吨。

　　现货方面，昨日市场价格小幅走软。市场观望气氛浓厚，商家继续随行就市出货为主。主流市场方面，茂名石化7042报价9350元/吨，扬子石化7042报价9300元/吨，齐鲁石化7042报价9250元/吨。

　　接受中国证券报记者采访的分析人士普遍认为，塑料期价近期走势偏弱的主要原因有两方面：其一，原油持续弱势，成本支撑坍塌；其二，技术面受到40/60日均线以及9000点整数位的压制。

　　金石期货分析师黄李强表示，前期塑料期价上涨是由于期现价差过大，市场基差修复推动的行情。但是，随着基差修复行情结束，塑料的走势开始重新回归基本面。六月份以来，由于供需失衡，国际原油价格维持了近两个月的下跌，而原油的下跌更是对整体化工品的价格产生了强劲的压制作用。因此，成本塌陷仍然是造成塑料连续两个交易日大幅下跌的主要原因。

　　“L1601合约经过上周的连续上涨，前期多单获利丰厚，上周末已表现出疲势，且技术面上来看，超买现象较为明显。本周随着前期获利盘的了结，期货展开高位回落走势，前期超买现象也得到一定的修复。本周的下跌，可看做是对上周连续上涨的修正。”卓创资讯分析师潘吉凤认为。

　　银河期货分析师曲湜溪指出，基本面上，目前塑料的基本面为上游原油持续下跌，且远期较为弱势，中游生产开工率逐渐升高，供给增加，下游需求仍较为弱势，基本面呈相对偏弱的态势。

　　从塑料整体的供需结构来看，虽然近期新增几家聚乙烯装置停车，但是总共涉及的产能只有93万吨，对于塑料的整体供给并不能产生明显的影响，塑料的供给仍然趋于宽松。此外，由于包装膜消费相对稳定，而农膜消费又相对疲软，下游消费对于塑料的价格也难以形成强有力的支撑。因此，塑料的基本面仍然相对疲软，其对成本的反应将会更加敏感。

　　展望后市，黄李强指出，塑料的整体供需格局近期难以出现大的变化，塑料的价格很难走出趋势性的行情。“一方面，临近交割月，现货价格对期货价格形成了强劲的支撑，限制了塑料大幅的下挫。但另一方面，原油弱势难改，将压低塑料的成本，塑料的价格整体仍将以弱势为主，但是受制于现货价格的支撑，跌幅相对有限。”(