橡胶期价震荡反弹  短期或许仍不乐观

一、内外盘走势

因日本股市走高和隔夜原油期货价格走高，提振了橡胶期货市场人气。最终今天东京工业品交易所(TOCOM)8月份交割的橡胶期货价格上涨1.2日元，报收于每公斤235.0日元，涨幅为0.51%。

受外盘橡胶期货上涨的刺激，今日国内盘橡胶主力合约Ru1409早盘略微低开于15020元。开盘后期价震荡整理、略微有所回落，最低下探至14960元。但随即橡胶期价震荡反弹，临近午盘收盘时最高反弹至15450元。橡胶期价全天走势仍然较强，大部分时间都运行在均价线上方。橡胶1409合约最终收报收于15260元，较上一交易日结算价上涨210元，涨幅为1.40%。成交量较上一交易日大幅放量18.4万手，至101.9万手；持仓较上一交易日增仓0.4万手，至22.8万手。

二、消息面

宏观面上，美国公布的2月新屋开建90.7万幢，预期91万幢，前值90.9万幢；2月营建许可101.8万幢，预期96万幢，前值94.5万幢。接受MW调查的经济学家平均预期2月份的新屋开建数量将为90.8万幢。美国2月季调后CPI环增0.1%，预期环增0.1%，前值环增0.1%；季调后核心CPI环增0.1%，预期0.1%，前值0.1%。而且从今天开始，美联储将召开为期两天的会议，周三下午将公布政策声明以及对最新经济预期。美联储主席耶伦(Yellen)将在会后主持履新之后的首次新闻会。分析师预计美联储将推出新的低利率政策保证，并继续逐步缩减每月购买债券计划的规模。另外，国际政治局势方面，周二俄罗斯与克里米亚签署了关于克里米亚正式加入俄罗斯的文件。俄罗斯总统普京在红场讲演中对西方制裁不屑一顾，同时表示俄罗斯并不寻求瓜分乌克兰。普京在演讲后正式签署文件，宣布克里米亚正式加入俄罗斯。在签字仪式完成后，克里姆林宫表示，克里米亚与塞瓦斯托波尔现在已经俄罗斯的一部分了。与此同时俄罗斯继续增兵克里米亚。

基本面上，天然橡胶生产国协会(ANRPC)公布的数据显示，在该组织的所有成员国中，印度橡胶产量已经下滑至第五位，位列越南和中国之后。印度2012年的橡胶产量曾位于ANRPC成员国的第四位，仅位于泰国、印尼和马来西亚之后。但2013-14年度，印度的橡胶产出排位将进一步下滑，因该国在传统的高产期的橡胶产量下滑。泰国轮胎产商应表示对该国本市场年度中天然橡胶供应紧俏趋势的不安。

库存上，截至3月14日青岛保税区橡胶总库存达到了35.38万吨，较上月底增加了1万吨，增加部分主要是天胶，合成胶与复合胶库存稳中略降。上期所天然橡胶期货仓单减少1360吨，上期所天然橡胶期货仓单报150200吨。

现货市场上，上海市场云南国营全乳胶报14600-14800元/吨(-200)；海南国营全乳胶报14600元/吨(-200)；泰国3号烟片含17票报在15300元/吨(-200)。山东人民币复合胶12600元/吨左右(-200)，泰国RSS3CIF港口报2270-2280美元/吨(-10)，青岛保税区STR20报1860-1870美元/吨(-10)。

三、操作建议

技术面上，今天TOCOM的8月橡胶期价冲高回落、小幅上涨，收出了一根带上下影线的小阳线。期价虽然收在了10天和20天均线的上方，但走势仍然不乐观、依旧较弱。今天上海橡胶1409合约震荡收高，收出了一根带上影线的小阳线，橡胶期价勉强收在了15000元的上方。目前市场并未有明显的持续性利好因素支撑反弹，快速的反弹亦容易遭受快速的狙击，短期内，沪胶预计将继续维持弱势震荡行情。操作上，建议上海橡胶1409空单可谨慎持有，上方可在5天均线附近适当介入空单。