一、行情回顾

    因美国近期经济数据持续疲软，特别是上周三公布的美国4月零售销售令人失望，市场质疑美国经济能能否在2季度反弹，美联储将很快加息的预期可能落空，贵金属多头热情被点燃，提振了白银期货市场人气，推动隔夜COMEX期银价格上涨。最终纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)7月份交割的白银期货价格上涨17美分，报收于每盎司17.73美元，涨幅为0.96%。

    尽管隔夜外盘白银期货价格上涨，但沪银期价今天白天走势比较弱，大部分时间都运行在均价线下方。最终今日沪银主力合约Ag1512合约收报收于3802元，较上一交易日结算价下跌8元，跌0.21%。成交量较上一交易日缩量10.9万手，至121.9万手；持仓较上一交易日减仓6.5万手，至48.2万手。

二、基本面

    美国住宅建筑商协会(NAHB)与富国银行周一发布的报告显示，美国5月住宅建筑商信心指数下降两点，至54，逊于市场预期，但仍维持在50点以上，说明住宅建筑商对销售趋势仍然乐观。分项数据当中，衡量目前销售状况的指数下降2点，至59；衡量未来6个月销售预期的指数上升1点，至64；衡量潜在购房者访问量的指数下降1点，至39。

    美联储“鸽派”高官Charles Evans呼吁，联储2016年年初以前都不要启动加息，此后逐步加息。他认为，目前通胀远低于联储2%的目标，应该允许通胀高一些，就算让通胀率一度超过2%，可能也不算坏主意。他预计，2018年以前美国的通胀率都不会达到2%。要避免联储对失业和通胀的对称目标不会失去信誉，就得确保政策足够宽松，这样才能让通胀如期回升至2%。即使通胀略微超过目标，也不会付出什么严重的代价，考虑到通胀长期低于目标，更是如此。

    本周美国重要数据和会议纪要将决定美元走势方向。4月份美国新屋开工和消费者物价指数报告分别将在本周二和周五公布，美联储4月29日货币政策会议的纪要则将在周三公布。对于本周美联储纪要的内容，投行道明证券预计此次FOMC会议纪要料将呈现鸽派基调。反映美联储担忧美国目前疲软的经济增速以及因美元走强而下降的通胀率，市场无疑将尤其关注围绕加息时间而展开的讨论。

    全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至5月19日的白银ETF持仓量为9888.76吨，较上一交易日减少37.16吨。

三、操作建议

    技术面上，隔夜COMEX的7月白银期价震荡上行、小幅走高，收出了一根带上下影线的小阳线，连续5个交易日收出阳线，走势仍然很强。但白银期价连续上涨之后，偏离均线系统已经比较远了。而且KDJ指标已经出现拐头向下的迹象，白银期价短期或将面临技术性调整。今天上海沪银1512高开低走。小幅下跌，但收出了一根略微带上下影线的中阴线。走势有所转弱，而且连续上涨之后，获利盘也有回吐的压力，短期走势同样不乐观。操作上，建议上海沪银1512多单减仓，做好盈利保护。

    以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。