一、行情回顾

    因美国公布的耐用品订单数据疲软，且美联储官员发表鸽派言论，支撑了黄金期货价格，隔夜COMEX期金价格震荡收高。最终纽约商业交易所(NYMEX)下属商品期货交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格上涨5.6美元，报收于每盎司1197.0美元，涨幅为0.47%。

    受隔夜外盘黄金期货价格上涨的推动，沪金期价今天全天走势相对比较强，大部分时间基本上都运行在均价线上方。最终今日沪金主力合约Au1506合约收报收于243.90元，较上一交易日结算价上涨2.65元，涨幅为1.10%。成交量较上一交易日缩量9.3万手，至17.0万手；持仓与较一交易日增仓0.2万手，至20.2万手。

    二、基本面

    美国商务部（DOC）周三（3月25日）公布的数据显示，美国2月耐用品订单月率意外下跌1.4%，预期增长0.4%，前值修正为增长2.0%。美国2月耐用品订单意外下跌，表明在全球经济趋缓的大背景下，美国企业的支出愈加谨慎，可能在一定程度影响经济复苏。

    近几个月美元的持续走强是美元仍是最强有力的货币的标志性表现。不过，也有分析认为，美元的大幅走强是全球货币政策呈现全面分歧化的重要表现，尤其是欧洲央行持续的宽松政策。这意味着全球央行正在逐渐走出美国定下基调，小伙伴们亦步亦趋的历史惯例。而货币政策开始有真正意义上的独立性之后，下一步就是加快脚步去美元化了。

    俄罗斯和巴西的连续加息，中国和印度的相对宽松在具体体现出分析化的同时，也暗含了对于美国货币政策掣肘的无奈。美国在逐渐结束QE和将加息提上议程后，在全球范围内引发了大规模的美元回流现象，这对于新兴经济体尤其是金砖五国的央行来说是一个巨大的挑战，在保持本国货币币值稳定和资本经常账户的稳定上费劲力气，但还是对国内的房地产业、金融证券业、国际贸易和投资等诸多方面形成了巨大的冲击，这也就是各国去美元化的基本诉求逻辑。而黄金作为一种独特的货币资产将在接下来的全球货币格局洗牌中获得重大利好，将成为填补去美元化后的国家储备空白。

    持仓方面，截至3月26日，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为743.21吨，较前一交易日减少1.19吨。

    三、操作建议

    技术面上，隔夜COMEX的4月黄金期价震荡小幅上涨，最终收出了一根带上下影线的小阳线。连续第六个交易日上涨，走势比较强。目前期价已经逼近1200美元整数关口，一旦有效突破，反弹空间或许会进一步打开。今天上海沪金1506合约震荡大幅走高，收出了一根略微带下影线的小阳线，走势相对比较强，密切关注外盘金价的走势。操作上，建议上海沪金1506多单谨慎持有，做好盈利保护。