一、行情回顾

    今日国内盘股指期货主力合约IF1504早盘低开于3941.2点。开盘后期指震荡快速回落，最低下探至3891.2点。但随后期指震荡开始反弹，最高反弹至3993.8点。期指全天走势比较强，大部分时间都运行在均价线上方。股指期货IF1504主力合约最终收报于3934.0点，较上一交易日结算价下跌18.2点，跌幅为0.46%。成交量较上一交易日大幅放量32.0万手（单边），至160.4万手（单边）；持仓较上一交易日减仓0.1万手（单边），至13.6万手（单边）。

    现货沪深300指数低开震荡、小幅收高。今日早盘沪深股指大跌开盘之后快速拉升，沪指在石油、银行、钢铁、保险的拉抬下，再次上攻3700点，但创业板逆市回调。盘面上，海工装备、航母概念、页岩气、证券、银行、保险涨幅居前。网络安全、在线教育、在线旅游、国产软件、大数据跌幅居前。截至收盘，沪深300指数周四收盘上涨9.59点，涨幅为0.24%，报3950.00点。全天共成交4685.4亿元，比前一交易日减少331.9亿元。

    二、基本面

    国务院部署加快推进实施“中国制造2025”。国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，确定今年国务院立法工作重点，让改革发展沿着法治轨道前行；部署加快推进实施“中国制造2025”，实现制造业升级；听取中国北车南车重组进展情况汇报，强调以国资国企改革优化资源配置。

    新一轮电改让市场主体获得红利。中共中央、国务院近日印发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(以下简称《若干意见》)，这意味着新一轮电改大幕拉开。尽管过程曲折，评价莫衷一是，但无论如何，电改终究重新出发了。更重要的是，新方案所蕴含的“落地”精神与全体用户参与的色彩决定了其与以往改革的不同点。从这个意义而言，新电改仍值得期待

    保证金节后累计净流入5035亿。在沪指上周成功突破3478点压力位、股指一路上扬之时，证券保证金却净流出5083亿。市场分析表示，上周保证金的大幅流出主要是打新资金流出所致，属正常现象。开户数仍显示投资者入市热情未改，加上短期偏暖的资金环境，有助于奠定长期牛市基础。投保基金最新数据显示，上周(3月16日至20日)证券保证金净流出5083亿。其中，证券交易结算资金银证转账增加额为5705亿元，减少额为1.08万亿元，期末数为1.64万亿。春节假期后，保证金累计净流入达5035亿元。

    信贷资产证券化规模今年有望破万亿元。今年1月份，银监会批复了27家银行开办信贷资产证券化业务的资格，标志着信贷资产证券备案制项目的实质性启动。有研究机构分析，2015年是资产证券化加速推广元年，预计2015年仅信贷资产证券化的规模就有望破万亿元。

    三、操作建议

    技术面上，今天IF1504股指期货震荡下跌，最终收出了一根带上下影线的小阴线。期指收在了5天均线之下，上涨趋势有所放缓，上方压力比较大。而且期指前期上涨幅度过大，集聚的风险也比较大，短期出现技术性调整的可能性比较大。操作上，建议股指期货IF1504可以考虑在3950--4000点一线介入空单，同时做好止盈止损。