一、行情回顾

    今日国内盘股指期货主力合约IF1504早盘低开于3966.8点。开盘后期指震荡小幅反弹，最高反弹至3987.4点。但随后期指震荡回落，午后最低下探至3915.4点。期指全天走势比较弱，大部分时间都运行在均价线下方。股指期货IF1504主力合约最终收报于3951.8点，较上一交易日结算价下跌22.6点，跌幅为0.57%。成交量较上一交易日大幅缩量10.2万手（单边），至128.4万手（单边）；持仓较上一交易日减仓0.7万手（单边），至13.7万手（单边）。

    现货沪深300指数弱势整理、小幅收低。今日沪深两市股指低开，沪指低开震荡调整，终结十连涨，盘中一度翻红，最高上探3693.15点，最低下探3634.56点，振幅近2%。深成指低开震荡盘整，创业板高开震荡走高，盘中最高上探2405.56点，再创历史新高，站上2400点关口，两市成交超1.2万亿。连续7天成交过万亿盘面上，汽车、高送转预期、海工装备、农产品加工、电子、光电、依法治国概念等板块涨幅居前；银行、钢铁、机场航运、保险、优先股概念、电力、上海自贸区概念、白酒等板块跌幅居前。截至收盘，沪深300指数周三收盘下跌32.63点，跌幅为0.82%，报3940.41点。全天共成交5017.3亿元，比前一交易日减少893.4亿元。

    二、基本面

    3月PMI初值重返荣枯线下方，宽松政策或掐点保增长。3月汇丰PMI初值经过一个月短暂回升后并未能在扩张区间站稳，随即又重新跌回荣枯线下方，至49.2%，远不及预期。这表明经济下行压力不减，社科院等智库预测，一季度经济增速或跌破7%。经济下行压力之下，政策宽松预期升温。市场分析认为，在4月中旬一季度GDP数据公布前，央行就可能再度降准降息。

    广东天津福建自贸区总体方案获批。中共中央政治局昨日审议通过了广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案、进一步深化上海自由贸易试验区改革开放方案。会议指出，推进自由贸易试验区建设，是我国经济发展进入新常态的形势下，为全面深化改革、扩大开放探索新途径、积累新经验而采取的重大举措。

    500强房企规模增速整体下滑，融创首次挺进前十。中国房地产研究会、中国房地产业协会与中国房地产测评中心昨日联合发布的《2015中国房地产开发企业500强测评研究报告》显示，500强房地产开发企业规模增速整体呈现出逐步下滑的趋势，资产规模由快速上升转变为相对平稳低速增长的阶段。另外，在500强榜单中，融创以逆势增长近三成的速度首次跻身前十。企业寻求成长发展的路径明显分化。

    A股周开户数创近八年新高。基本面和政策面预期逐步转暖的背景下，A股自2月9日开始的牛市第二波已进行一个多月。多项数据显示，牛市氛围刺激着国内外投资者正在“大踏步”入场，A股周开户数创下上轮牛市以来的新高。市场分析认为，近期市场风险偏好明显提升，将成为推动A股长期走牛的重要动力。

    三、操作建议

    技术面上，今天IF1504股指期货低开回落、震荡下跌，最终收出了一根带上下影线的小阴线。期指勉强收在了5天均线之上，上涨趋势明显放缓，重心开始下移。而且期指前期上涨幅度过大，技术指标基本上都处在高位，集聚的风险也比较大，短期仍有技术性调整的要求。操作上，建议股指期货IF1504可以考虑在3980--4020点一线介入空单，同时做好止盈止损。