一、行情回顾

    今日国内盘股指期货主力合约IF1504早盘高开于3869.8点。开盘后期指震荡有所回落，最低下探至3842.2点。但随后期指震荡走高，午后最高反弹至3933.0点。期指全天走势仍比较强，大部分时间都运行在均价线上方。股指期货IF1504主力合约最终收报于3919.0点，较上一交易日结算价上涨67.8点，涨幅为1.76%。成交量较上一交易日大幅放量68.7万手（单边），至150.4万手（单边）；持仓较上一交易日减仓0.1万手（单边），至13.1万手（单边）。

    现货沪深300指数震荡整理、大幅收高。今日早盘沪指和深证成指小幅震荡上涨，在券商板块拉升下，沪指一度强势站上3600点大关，临近午盘，股指再次跳水翻绿。午后，券商股集体冲击涨停，并带动券商、银行股大幅拉升，沪指再创新高。创业板指刺破2200点整数关口回落。盘面上，券商、保险、网络安全、国产软件、智慧城市、电子信息等题材领涨。截至收盘，沪深300指数周五收盘上涨52.84点，涨幅为1.38%，报3892.57点。全天共成交5444.7亿元，比前一交易日增加812.6亿元。

    二、基本面

    楼市一揽子政策料密集出台。尽管数据仍然低迷，但房地产市场的信心指数已较节前有明显提升。近期，除国管公积金额度放宽外，济南、宁波等地率先出台政策，在信贷、保障房等方面松绑楼市。3月以来房地产市场明显升温，使市场乐观情绪不断提升。

    降息降准空间犹在，谨慎防范金融风险。自去年11月央行两年多以来首次降息之后，就预示着降息通道的开启。从央行历次调息过程看，降息或者加息都不是一次性的，而是连续多次的。因为央行调息的效果需要一定时间，数据反映滞后性，因此仅以一次的调息难以扭转物价的趋势，需要连续的降息或加息才能发挥作用。

    债务置换破冰地方高负债僵局。经国务院批准，财政部下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度。市场分析认为，此举在基本解决2015年地方债务到期偿还难题的同时，还将首度破冰地方政府长期积累造成的高负债僵局。在本次推出“借新还旧”的方案后，有关部门将在加大地方举债透明度、积极探索尝试多种直接融资方式等方面，推出更多力度更大的创新政策。

    做多中国，A股ETF在美受追捧。全国两会上传递出的积极信号，不但让内地股市激情点赞，也吸引了海外投资者的目光，让在美上市的RQFII A股ETF水涨船高。近日登陆纽约交易所的RQFII A股 ETF——南方东英富时中国A50 ETF，在美国掀起一轮“中国投资风”。该基金首募创出自2007年以来美国上市股票型ETF首次募集的最大规模，上市后又继续受到投资者追捧，基金价格较每单位资产净值溢价率持续拉大。

    三、操作建议

    技术面上，今天IF1504股指期货震荡大幅上涨，最终收出了一根略微带上下影线的小阳线。期指沿着5天均线稳步走高，上涨趋势非常流畅，重心继续上移，上涨应还有空间。但短期上涨幅度过大，仍需防范随时可能出现的技术性调整。操作上，建议股指期货IF1504顺势而为、谨慎操作，做好止盈止损。