一、行情回顾

    今日国内盘股指期货主力合约IF1502早盘高开于3329.2点。开盘后期指震荡小幅回落，最低下探至3315.6点。但随后期指震荡有所反弹，午后最高反弹至3400.2点。期指全天走势仍比较强，大部分时间都运行在均价线上方。股指期货IF1502主力合约最终收报于3376.2点，较上一交易日结算价上涨54.6点，涨幅为1.64%。成交量较上一交易日缩量7.8万手（单边），至124.1万手（单边）；持仓较上一交易日减仓0.5万手（单边），至9.8万手（单边）。

    现货沪深300指数高开高走、大幅上涨。今日沪指低开震荡上行，午后在券商、银行、保险等权重板块带动下重新站上3100关口，最高上探3119.03点，但之后回落涨幅收窄失守3100点关口。深成指高开震荡走高，创业板低开后冲高回落，最低下探1702.56点考验1700点关口支撑。盘面上，券商、保险、白酒、银行、建筑装饰、汽车、石油、网络金融等板块涨幅居前，体育产业、在线旅游、传媒、在线教育、国产软件、仪器仪表、医药商业等板块跌幅居前。截至收盘，沪深300指数周一收盘上涨33.50点，涨幅为1.01%，报3345.92点。全天共成交2207.7亿元，比前一交易日略微减少6.6亿元。

    二、基本面

    1月进出口总值同比下降10.8%。海关总署 8日数据显示，2015年1月，我国进出口总值2.09万亿元，同比下降10.8%。其中，出口1.23万亿元，同比下降3.2%，近10个月来首次下降；进口0.86万亿元，同比下降19.7%，创2009年6月以来最低增速；贸易顺差3669亿元，扩大87.5%，创历史新高。海关总署表示，自2015年1月起，全面发布以人民币计价的海关统计数据。这意味着，未来海关统计数据不再以美元计价。

    货币政策将继续保持稳健和松紧适度。央行研究局局长陆磊近日表示，2月4日的降准是根据金融体系流动性状况和经济情况进行的政策操作，对于保持松紧适度的流动性、避免经济波动会带来积极影响，有利于维持经济平稳增长和价格稳定。此外，陆磊指出，这次定向降准对“支农”、“支小”将发挥非常积极的作用，降低“三农”、“小微”企业的融资成本，增加贷款的可获得性，促进包括新兴业态中的“小微”企业的创新和发展。

    震荡释放压力，布局良机渐显。近期，降准、新股发行、期权推出、国企改革等消息不断，由此引发能量对冲、预期兑现等，使得高位徘徊中的A股市场既有支撑也承受压力，不断通过巨震释放压力，但调整空间可能有限。预计春节长假之前启动大行情的概率较低，上证综指料围绕3000-3400点展开震荡。

    A股市场进入衍生品新时代。我国首个场内期权产品——上证50ETF期权今日上线。这意味着我国基础性金融衍生产品体系继股指期货、国债期货之后再次实现重大突破。资本市场风险管理工具体系得到进一步完善。作为一种基础性金融衍生产品，期权在境外资本市场是最基本且十分成熟的风险管理工具。世界上第一个标准化期权产品诞生于上世纪70年代。到2013年，个股期权的交易量近40亿张，约占衍生品交易量的20%，个股期权与ETF期权交易量合计已接近场内衍生品交易总量的30%。

    三、操作建议

    技术面上，今天IF1502股指期货高开高走、大幅上涨，最终收出了一根略微带上下影线的小阳线。但仍然受制于5天均线，走势依然比较弱。不过此前连续调整之后，短期也有技术性修正的要求，而且KDJ技术指标开始拐头向上，反弹或能延续。操作上，建议股指期货IF1502可在3430-3450点一线适当介入多单。