一、行情回顾

    因周一欧美股市整体表现不俗，致使黄金避险需求减弱，打压黄金期货市场人气，隔夜COMEX期金价格震荡回落。最终纽约商业交易所(NYMEX)下属商品期货交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌2.3美元，报收于每盎司1276.9美元，跌幅为0.18%。

    尽管隔夜外盘黄金期货价格走势较弱，但沪金期价今天全天走势仍比较强，基本上都运行在均价线上方。最终今日沪金主力合约Au1506合约收报收于259.40元，较上一交易日结算价上涨1.95元，涨幅为0.76%。成交量较上一交易日缩量7.8万手，至21.3万手；持仓较上一交易日减仓0.3万手，至22.4万手。

    二、基本面

    据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，过去一周对冲基金黄金净多头寸创两年多新高，因投资者担心欧洲和亚洲的疲软可能拖累美国经济复苏。数据显示，截至1月27日的当周，黄金净多头合约增长15%至167693手，为2012年以来最高水平。投机商们在2015年初至今黄金的净多头寸增长了80%。

    本周五将会公布美国1月非农就业报告，黄金短期波动或因此出现放大。美国非农就业报告及其他数据将在未来几天扮演关键角色。金价已经历了整固的一周，但相比于其他大宗商品，黄金表现仍突出。债市负利率令黄金具有投资吸引力，黄金的机会成本已经消失，因黄金似乎已再次被当作一种另类资产。除了对冲基金增持黄金外，指数基金增仓也非常明显。

    与此同时，巴克莱银行在上周五的一份客户报告中指出，黄金担保的交易所交易基金资金流入量在过去一个月中飙升，目前的整个月预估数字是，这类现货担保交易所交易产品在1月净增加68.7吨黄金担保品，可能是2012年9月以来的最大月度净流入。流入规模以很多层面来说都是相当可观的：这是五个月净赎回之后的首次增长，规模也是相当大的。有可能是欧洲以及日本的不确定性导致了资金流出的暂时逆转，14个交易日的连续流入以交易所交易产品而言，是2010年以来从没出现过的情况。

    持仓方面，截至2月3日，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为766.73吨，较前一交易日增加8.36吨。

    三、操作建议

    技术面上，隔夜COMEX的2月黄金期价震荡回落、小幅下跌，最终收出了一根带比较长下影线的小阴线。期价刚好收在了5天均线附近，而且KDJ开始拐头向上，走势相对比较强，短期仍可能会在5天均线和20天均线之间震荡。今天上海沪金1506合约震荡收高，收出了一根带下影线的小阳线，连续第二个交易日收出阳线。走势比较强，短期或还有反弹。操作上，建议上海沪金1506多单可持有，关注10天均线的争夺。