一、行情回顾

    因数据显示去年12月份美国耐用品订单出人意料地大幅下降，从而导致股市承压，触发了投资者买入黄金避险的需求，推动隔夜COMEX期金价格震荡上涨。最终纽约商业交易所(NYMEX)下属商品期货交易所(COMEX)2月份交割的黄金期货价格上涨12.3美元，报收于每盎司1291.7美元，涨幅为0.96%。

    受隔夜外盘黄金期货价格走高的刺激，沪金期价今天全天走势比较强，基本上都运行在均价线上方。最终今日沪金主力合约Au1506合约收报收于260.80元，较上一交易日结算价上涨1.35元，涨幅为0.52%。成交量较上一交易日缩量0.5万手，至22.0万手；持仓较上一交易日增仓0.1万手，至24.6万手。

    二、基本面

    美国商务部周二发布的数据显示，美国耐用品订单在2014年12月有3.4%的降幅，而之前的市场调查显示，经济学家们普遍预期当月的耐用品订单会有0.1%的小幅增长。报告同时将11月的订单数据变动由之前的下降0.9%向下修正为下降2.1%。美股指数随后大跌，道琼斯工业平均指数一度有接近2%的跌幅。投资者纷纷寻求黄金等避险资产来降低风险。

    在近期的一份报告中，巴克莱称，过去几周黄金市场所获得的避险需求和强劲的中国需求将只是短期内的因素，最终会消散。巴克莱的报告称：“尽管避险需求在近期推高了金价，但我们认为接下去几个月金价将承压。尤其在中国的春节之后。”

    据世界黄金协会数据显示，2014年第三季度印度黄金消费量达225.1吨，同比增长39%。印度黄金需求量不断上升的主要原因包括整体宏观经济的改善、新一届政府政绩颇佳、黄金价格持续走低以及印度卢比维持稳定等。印度政府曾出台了一系列措施限制黄金进口，包括将关税由4%上调至10%等。但去年印度取消了必须将进口黄金的20%再出口的规定，提振了其国内金市的信心。

    持仓方面，截至1月28日，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为752.70吨，较前一交易日增加9.26吨。

    三、操作建议

    技术面上，隔夜COMEX的2月黄金期价震荡上涨，收出了一根带上下影线的中阳线。期价刚好收在了5天均线附近，走势又有所转强。短期可能会冲击1300美元整数关口，但期价面临调整的压力也比较大。今天上海沪金1506合约震荡上涨，收出了一根带比较长上影线的小阳线。但技术指标KDJ及5天均线都开始拐头向下，短期应该仍有调整要求。操作上，建议上海沪金1506多单减仓，做好盈利保护。激进型投资者可考虑在261元一线适当介入空单。