一、行情回顾

    今日国内盘股指期货主力合约IF1502早盘低开于3567.2点。开盘后期指震荡整理，午后最高反弹至3603.6点。但随后期指震荡回落，最低下探至3511.2点。期指全天走势仍比较弱，大部分时间都运行在均价线下方。股指期货IF1502主力合约最终收报于3525.4点，较上一交易日结算价下跌59.6点，跌幅为1.66%。成交量较上一交易日大幅放量4.5万手（单边），至136.7万手（单边）；持仓较上一交易日略微增仓0.01万手（单边），至10.8万手（单边）。

    现货沪深300指数冲高回落、大幅下跌。今日大盘低开低走，沪指最低逼近3300点，而盘中创业板再创历史新高；午后券商、银行股直线拉升，带动大盘走高，逼近翻红；但随后权重股再度集体跳水，大盘一度失守3300点。盘面上，港口、传媒、次新股、在线教育等涨幅居前；保险、大飞机、京津冀、军工、汽车等跌幅居前。截至收盘，沪深300指数周三收盘下跌49.61点，跌幅为1.39%，报3525.32点。全天共成交2787.5亿元，比前一交易日减少788.0亿元。

    二、基本面

    两周投放逾4000亿，央行释放何种信号。继上周重启7天逆回购后，昨日央行再度“加码”，开展了总量600亿元的逆回购。其中的28天逆回购为两年来首度重启，持续释放出央行春节前精心“呵护”资金面的信号。市场分析称，与往年不同的是，今年春节前新增外汇占款疲软的趋势明显，再加上近期人民币加速贬值，为维持春节前资金平稳，央行未来有望继续加大流动性投放力度。

    近十项国企改革方案有望率先出台。酝酿一年多的国企改革在2015年迈入关键期。随着“1+N”个改革方案多数将提前至春节前出台，对目前国企改革进展及2015年改革重点、方向和面临的问题，近日中国证券报记者专访了国务院国资委研究中心副主任彭建国。他认为，2014年虽然没有出台大的政策，但国资改革各方面技术性的工作做得比较多，为2015年政策出台和实施奠定坚实基础。目前，关于深化国有企业改革指导意见及八九个相关配套文件已趋成熟，有望率先出台。

    去年12月规模以上工业企业利润骤降8%。国家统计局数据显示，我国工业企业利润下滑进一步加剧。2014年12月当月全国规模以上工业企业利润总额同比下降8.0%，降幅比11月扩大3.8个百分点。这是自2011年10月国家统计局发布单月数据以来的最大降幅。而此前工业企业累计利润总额增速长期保持了两位数增长。

    杠杆资金风口在变。在杠杆资金做多方兴未艾的同时，资金风口却已悄然转移。27日，A股市场再次因为资金杠杆动向变化的风声出现震荡。沪指盘中一度跌近3%，尾盘跌幅收窄至0.89%，收报3352.96点。据上证报记者了解，市场关注的某大型股份制商业银行调低伞形信托配资杠杆比例之举属个别行为，而融资融券余额则已明显回升至历史最高水平。

    三、操作建议

    技术面上，今天IF1502股指期货冲高回落、大幅下跌，最终收出了一根带长上影线的阴线。期指收在了5天、10天及20天均线之下，直逼3500点整数关口，期价重心有所下移。而且KDJ等技术指标也开始拐头向下，短期或还有技术性调整空间。操作上，建议股指期货IF1502偏空思路操作，仍可考虑在3550--3580点一线适当介入空单。