周一早盘商品期货除贵金属、鸡蛋、玉米外全数收跌。沪铜领跌，破15日大跌时低点，化工、黑色系整体跌幅居前。

　　上周五伦铜重启跌势，其中LME3月铜尾盘重挫2.79%至5521美元。1月21日伦铜持仓增加2196至31.3万，上周伦铜持仓时增时减，表明多空操作反复。截止1月20日，美铜CFTC投机多空分别减7070,6108，投机净空36785，净空较上周增962。

　　库存方面，截至1月23日，LME伦铜库存周增34750吨至235150万吨，为十周来第九周增加，且回到去年4月28日来的高点（237000吨）；同期，上期所沪铜库存报134137吨，较上周减少2679吨，为七周来首次减少，接近于去年4月11日当周的高点（142671吨）。

　　宏源期货早盘观点，欧洲央行启动QE，并且规模巨大，欧元走低，美元指数突破95的整数关口。中国经济下行压力尚未看到全面缓解的迹象，虽然市场普遍预期房地产市场可能要出现一波反弹，但是房地产市场全面反弹并未出现，这打击了投资者对铜价的信心。从经济运行本身、资金的交易兴趣和普遍的投资者心理来看，铜价依旧存在创新低的可能性。策略上，前期建议的铜空单谨慎持有，部分头寸逢低减仓，逢高补回。关注中国政策变动，尤其是高层官员讲话。