一、行情回顾

    因此前一直备受关注的报告显示美国加工商12月大豆加工量小于预期，令大豆期货的卖压进一步加重，进而也打压豆粕期货价格，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格大幅回落。最终芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的3月豆粕合约下跌8.8美元/短吨，报收于326.7美元/短吨，跌幅为2.62%。

    受隔夜外盘豆粕期货价格下跌的影响，大连豆粕期价今天全天走势相对比较弱，基本上都是运行在均价线下方。最终今日豆粕主力合约M1505合约收报收于2710元，较上一交易日结算价下跌22元，跌幅为0.81%。成交量较上一交易日大幅放量78.2万手，至280.6万手；持仓较上一交易日大幅增仓11.3万手，至225.4万手。

    二、基本面

    美国农业部（USDA）周四公布的豆粕出口销售报告显示：截至1月8日当周，美国2014-15年度豆粕出口净销售72,100吨，2015-16年度豆粕出口净销售0吨。当周，美国2014-15年度豆粕出口装船440,200吨。

    美国农业部预计2014年美国大豆的最终产量为39.69亿蒲式耳，比早先的预测高出1100万蒲式耳。全国大豆平均单产数据从早先的47.5蒲式耳上调到创纪录的47.8蒲式耳/英亩。由于出口销售强劲，美国农业部将2014/15年度大豆出口预测数据上调到17.7亿蒲式耳，比上月的预测高出1000万蒲式耳。2014/15年度（9月到次年8月）美国大豆期末库存预计为4.1亿蒲式耳，与上月的预测相一致，不过远高于期初库存水平9200万蒲式耳。美国农业部预计2014/15年度美国大豆农场平均价格为每蒲式耳9.45美元到10.95美元，相比之下，上年为13美元。

    对于豆粕而言，2014/15年度美国豆粕进口有望提高，增加供应。由于10月份交货数量异常庞大，进口数据从早先的16.5万短吨上调到25万短吨。今年国内豆粕消费前景受到生猪产量恢复的提振。2014年9月到11月期间生猪存栏量同比提高4%，而2014年12月到2015年2月期间母猪产仔数量可能增长4%。饲料需求同样受到玉米和豆粕价格下跌的提振。美国农业部将2014/15年度国内豆粕消费数据上调到3020万短吨，比早先的预测高出10万短吨。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3060元/吨，跌20元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3100元/吨，跌50元/吨。山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3020元/吨，跌30元/吨。山东日照地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：移库3050元/吨，跌30元/吨。山西运城地区油厂豆粕价格行情：43%蛋白：3180元/吨，跌50元/吨。

    三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期货价格大幅下跌，收出了一根略微带上下影线的大阴线。期价沿着5天均线下跌，走势非常弱，短期或仍不乐观。今天大商所豆粕1505震荡收低，最终收出了一根略微带上下影线的阴线。期价一度跌破2700元整数关口，走势虽然比较弱，但连续下跌之后反弹要求也比较强烈，而且技术上也有修正的要求。操作上，建议豆粕1505仍可考虑在2700元一线介入多单。