一、行情回顾

    因美豆受美国供应出口需求强劲和低吸买盘支撑而走高，进而调整豆粕期货市场人气，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格小幅反弹。最终芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的3月豆粕合约上涨1.9美元/短吨，报收于335.5美元/短吨，涨幅为0.57%。

    受隔夜外盘豆粕期货价格反弹的推动，大连豆粕期价今天全天走势相对比较强，基本上都是运行在均价线上方。最终今日豆粕主力合约M1505合约收报收于2746元，较上一交易日结算价下跌4元，跌幅为0.15%。成交量较上一交易日缩量7.0万手，至202.4万手；持仓较上一交易日大幅减仓14.0万手，至214.1万手。

    二、基本面

    据德国汉堡的行业刊物油世界称，作为全球第二号大豆生产国，巴西的大豆产量可能低于早先预期，因为天气干燥。油世界称，2014年12月份大豆主产区的降雨量远远低于正常水平，其中包括马托格罗索州、帕拉纳州和米纳斯吉拉斯州部分地区。本月前20天多个地区的降雨量也可能低于平均水平。油世界指出，阿根廷科多巴省土壤墒情同样不足。油世界还表示，南美大豆单产和产量预测数据可能需要温和下调。但是南美大豆产量预测数据即使下调200到400万吨，也可以被轻松消化，不会造成全球供应紧张，因为目前美国大豆库存依然异常高企。

    据国家粮油信息中心1月15日消息，由于临近春节，各厂家小包装生产线开工率较高，导致豆油需求增加，豆油库存持续下降。企业人士称，小包装生产大概还能维持2周左右。由于压榨开机率处于较高水平，后期豆油供给量较大，库存或将再次回升。预计后期油脂价格仍将受到供给庞大的压制。

    市场预计后期豆粕价格仍将偏弱运行。美豆价格再次试探1000美分/蒲式耳整数关口，南美天气整体良好，产量前景乐观令美豆价格下行概率较大。截至周三收盘，国内油粕价格跌幅小于美盘，远期压榨利润有所提高，继续支持油厂开机。预计后期豆粕价格受供给量较大的压制继续下跌，杂粕价格也将受到压制，但跌幅预计小于豆粕，杂粕对豆粕比价有望继续提高。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下。山东济宁地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：3180元/吨。山东日照地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：移库3080元/吨。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：成交3050元/吨。山西运城地区油厂豆粕价格行情：43%蛋白：3230元/吨，跌30元/吨。陕西西安地区今日豆粕价格：43%蛋白，3220元/吨，跌10元/吨。

    三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期货价格探底回升、小幅上涨，收出了一根带长下影线的小阳线。走势仍然比较弱，但已经出现了一定的止跌企稳的迹象，短期或有反弹。今天大商所豆粕1505小幅收低，最终收出了一根略微带上下影线的阳线。期价一度逼近2700元整数关口，走势虽然比较弱，但连续下跌之后反弹要求也比较强烈。操作上，建议豆粕1505可在2730元一线介入多单。