一、行情回顾

    因豆粕终端用户需求不振，以及海外买家的买兴低迷，打压豆粕期货市场人气，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格大幅回落。最终芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的3月豆粕合约下跌7.6美元/短吨，报收于333.6美元/短吨，跌幅为2.23%。

    受隔夜外盘豆粕期货价格下跌的影响，大连豆粕期价今天全天走势比较弱，基本上都是运行在均价线下方。最终今日豆粕主力合约M1505合约收报收于2719元，较上一交易日结算价下跌78元，跌幅为2.79%。成交量较上一交易日大幅放量28.6万手，至209.4万手；持仓较上一交易日大幅增仓9.6万手，至228.1万手。

    二、基本面

    据美国农业部发布的月度报告显示，2014/15年度美国大豆出口调高到4820万吨，比上月预测值高出27.3万吨，主要因为本年度迄今为止的大豆出口销售以及装运步伐强劲。美国大豆市场年度是从每年的9月1日到次年8月30日。

    据国家粮油信息中心1月14日消息，2014年11月、12月大豆累计进口量达到1481万吨，同期大豆压榨量为1300万吨，港口大豆库存增加180万吨至580万吨左右。去年同期大豆库存为500万吨。根据船期推算，1月大豆到港量将有所下降，但仍将达到700万吨左右，大豆库存可能继续增加。

    由于10月、11月大豆出现到港延迟，11月-12月中旬大豆集中到港后卸货偏慢，导致油厂开机率受到一定影响，大豆到港压力并没有完全转化为油、粕的供给压力。由于市场预计春节前压榨利润呈现下滑态势，油厂开机意愿较强，后期开机将持续保持高位，油粕供给量将继续增加。由于豆油销售良好，库存持续下降，后期供给压力将主要体现在豆粕上。预计豆粕现货价格或仍将呈现小幅下跌的趋势。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下。山东济宁地区油厂豆粕价格：43%蛋白，3180元/吨，跌20元/吨。山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白，3080元/吨，跌40元/吨。山西运城地区油厂豆粕价格行情：43%蛋白，3260元/吨。黑龙江哈尔滨地区油厂豆粕价格：43%蛋白，3600元/吨。陕西西安地区今日豆粕价格：43%蛋白，3230元/吨，跌20元/吨。

    三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期货价格震荡回落、大幅下跌，收出了一根带上影线的中阴线。期价创出了近期新低，再度收在了所有中短期均线的下方，走势比较弱。今天大商所豆粕1505大幅下跌，最终收出了一根略微带上下影线的大阴线。期价逼近了2700元整数关口，短期走势或许仍不乐观，但下跌空间或许不大了。操作上，建议豆粕1505空单继续减仓，关注2700元一线的争夺。