一、行情回顾

    受美豆期货价格走高的推动，上周五芝加哥期货交易所豆粕期货价格震荡上涨。最终芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的3月豆粕合约上涨1.9美元/短吨，报收于349.1美元/短吨，涨幅为0.55%。

    尽管上周五外盘豆粕期货价格走势比较强，但大连豆粕期价今天全天走势相对仍比较弱，大部分时间都运行在均价线下方。最终今日豆粕主力合约M1505合约收报收于2824元，较上一交易日结算价下跌6元，跌幅为0.21%。成交量较上一交易日大幅缩量57.7万手，至83.7万手；持仓较上一交易日减仓1.1万手，至198.3万手。

    二、基本面

    美国农业部（USDA）周四公布的豆粕出口销售报告显示：截至1月1日当周，美国2014-15年度豆粕出口净销售37,300吨，2015-16年度豆粕出口净销售0吨。当周，美国2014-15年度豆粕出口装船216,100吨。

    南美天气存在不确定性。自2014年年底以来，巴西马托格罗索州至东北巴伊亚一带降水量不足、气温偏高，导致大豆作物面临缺墒压力。天气预报显示，未来一周，巴西中部至东部降水偏少的趋势仍将延续，预计市场对于南美天气的担忧情绪将升温。不过，更远期的天气预报称，1月下旬巴西中部降水将增多，有利于改善土壤墒情。因此，短期南美天气可能成为投机基金炒作的题材，但2014/2015年度南美大豆产量料不会遭受实质性损失。

    美国大豆库存或被下调。美国农业部将于当地时间1月12日中午发布1月供需报告。市场预计美国农业部将延续去年12月下调美豆库存的趋势，即2014/2015年度美国大豆期末库存将下调至4.02亿蒲式耳，预测区间位于3.55亿到4.75亿蒲式耳，美国农业部12月预测值为4.10亿蒲式耳。Informa认为，美国农业部可能会对2014年美国大豆播种面积作出小幅修正。近期美国大豆出口销售数据有所下滑，但国内却正处于进口美国大豆集中到港的高峰期，这导致国内油厂开机率不断提高，上周全国平均开机率超过55%，豆粕现货市场库存压力积聚。不过，由于部分养殖户看好年后的猪肉行情，因此有压栏现象，预计1月中下旬的饲料补栏需求将好于预期。总体上，1月豆粕现货价格不会出现大幅下跌。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下。山东泰安地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3100元/吨；河北秦皇岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3200元/吨，较周五跌20元/吨；江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3220元/吨。江苏靖江地区油厂豆油价格：龙威报价，一级豆油5860元/吨；山东龙口地区油厂豆油价格：工厂报价，一级豆油5680元/吨；辽宁丹东地区油厂豆油价格：帕斯特报价，一级豆油5800元/吨，三级豆油5700元/吨。

    三、操作建议

    技术面上，上周五CBOT豆粕期货价格小幅上涨，收出了一根略微带上下影线的阳线。期价收在了60天均线之上，方向并不明朗，走势相对仍比较弱，但下行空间应该不大了。今天大商所豆粕1505震荡收低，最终收出了一根带上下影线的小阳线。但期价收在了5天均线之下，短期走势仍会不乐观，但2800元一线应该会有比较强的支撑。操作上，建议豆粕1505空单减仓，做好盈利保护。关注2800元一线的争夺。