一、行情回顾

    因国内终端用户需求疲弱以及出口销售逊于预期，打压豆粕期货价格，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格大幅回落。最终芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的3月豆粕合约下跌6.8美元/短吨，报收于347.2美元/短吨，跌幅为1.92%。

    受隔夜外盘豆粕期货价格下跌的影响，大连豆粕期价今天全天走势相对仍比较弱，大部分时间都运行在均价线下方。最终今日豆粕主力合约M1505合约收报收于2831元，较上一交易日结算价下跌30元，跌幅为1.05%。成交量较上一交易日大幅放量48.1万手，至141.3万手；持仓较上一交易日大幅增仓11.5万手，至199.5万手。

    二、基本面

    美国农业部（USDA）周四公布的豆粕出口销售报告显示：截至1月1日当周，美国2014-15年度豆粕出口净销售37,300吨，2015-16年度豆粕出口净销售0吨。当周，美国2014-15年度豆粕出口装船216,100吨。

    巴西植物油行业协会近期表示，巴西2014年大豆及其制品出口额微幅增加，因出口量攀升盖过了价格下跌带来的影响。该协会称，巴西2014年大豆及其制品(包括大豆、豆粕以及豆油)出口额从2013年的310亿美元增至314亿美元。Abiove表示，巴西2014年大豆出口额占该国出口总额的14%，高于2013年的12.8%，反映出巴西2014年出口总额较上年下滑。

    由于春节前大豆供应充足，油厂开机处于高位，豆粕、豆油供给充足，价格承受压力。从销售情况来看，豆粕压力要大于豆油。目前CBOT大豆价格呈现近强远弱格局，导致2、3月进口成本显着高于4、5月。预计春节前压榨利润将有所下降，南美大豆上市后，进口成本或出现下降，支撑压榨利润回升。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下。山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白，3100元/吨，跌20元/吨。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白，成交3120元/吨，跌30元/吨。山西运城地区油厂豆粕价格行情：43%蛋白，3320元/吨，跌20元/吨。陕西西安地区今日豆粕价格：43%蛋白：3380元/吨，涨10元/吨。华北天津内资油厂今日豆粕价格：43%蛋白：3180元/吨，跌50元/吨。

    三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期货价格大幅下跌，收出了一根略微带上下影线的中阴线。期价收在了5天和10天均线之下，走势比较弱，短期顺势或延续调整。今天大商所豆粕1505大幅下跌，最终收出了一根带上下影线的中阴线。期价收在了5天均线之下，说明上方压力仍比较大，短期走势仍会不乐观。操作上，建议豆粕1505空单持有，仍可考虑在2850元一线附近介入空单。