一、行情回顾

    因美豆新的出口需求以及投资人担心南美天气干燥影响大豆产量，推动隔夜美豆期价走高，进而提振豆粕期货价格，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格震荡上涨。最终芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的3月豆粕合约上涨1.1美元/短吨，报收于355.1美元/短吨，涨幅为0.31%。

    尽管隔夜外盘豆粕期货价格走势比较强，但大连豆粕期价今天全天走势相对仍比较弱，大部分时间都运行在均价线下方。最终今日豆粕主力合约M1505合约收报收于2858元，较上一交易日结算价上涨10元，涨幅为0.35%。成交量较上一交易日大幅缩量35.6万手，至128.3万手；持仓较上一交易日减仓1.5万手，至184.3万手。

    二、基本面

    周二，美国大豆现货市场上涨，尾随期货市场走高。出口需求活跃，对大豆价格构成提振。在美湾，美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲式耳11.2525美元，约合每吨413.5美元，比周一上涨10美分/蒲。路易斯安那湾的基差报价是比CBOT的1月大豆期价高出66到73美分/蒲式耳，周一是高出69到71美分/蒲式耳。在伊利诺伊斯州的中部地区，大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲10.6025美元，比上一交易日上涨13美分。

    由于上周正值元旦假期，部分油厂停机放假，主要油厂开机率较此前一周下降2个百分点至50%。12月大豆压榨量为710万吨，较11月的590万吨提高20%，较去年同期的720万吨下降1.4%。周二，豆粕价格上涨，饲料企业跟涨意愿有限，采购谨慎，成交量较周一下降。12月日均成交豆粕22.8万吨，累计成交约545万吨。按照80%出粕率计算，12月油厂豆粕库存增加约23万吨。

    根据统计及压榨、成交推算，截至12月底油厂豆粕库存约为60万吨，11月底为37万吨，2013年同期为61万吨。整体来看油厂豆粕库存压力有限，由于未执行合同数量高于去年同期，加之美豆成本支撑，短期内豆粕降价空间有限。12月-1月大豆到港总量在1750-1800万吨，显着高于上年度同期的1332万吨，后期豆粕供给量仍较大，油厂库存压力的变化要取决于下游厂商提货情况。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下。山东烟台地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3260元/吨，涨20元/吨。山东日照地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：3170元/吨，跌10元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3290元/吨，涨20元/吨。陕西西安地区今日豆粕价格：43%蛋白：3380元/吨，涨10元/吨。华北天津内资油厂今日豆粕价格：43%蛋白：3180元/吨，跌50元/吨。

    三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期货价格小幅上涨，收出了一根带上下影线的小阳线。期价继续收在5天和10天均线之上，走势有所转强，短期或还有技术性反弹，但空间可能不大。今天大商所豆粕1505大幅收高，最终收出了一根带长上下影线的小阴线，而且期价未能突破20天均线，说明上方压力仍比较大，走势可能仍不乐观。操作上，建议豆粕1505可考虑在20天均线附近介入空单。