一、行情回顾

    今日国内盘股指期货主力合约IF1501早盘低开于3655.8点。开盘后期指震荡反弹，最高反弹至3684.2点。但随后期指震荡回落，午后最低下探至3615.4点。股指期货全天走势较弱，大部分时间都运行在均价线下方。股指期货IF1501主力合约最终收报于3663.2点，较上一交易日结算价上涨3.8点，涨幅为0.10%。成交量较上一交易日大幅缩量22.8万手（单边），至129.5万手（单边）；持仓较上一交易日减仓1.3万手（单边），至11.5万手（单边）。

    现货沪深300指数低开震荡、小幅上涨。今日早盘沪深两市股指双双低开，盘中迅速回升并且翻红，随后保持窄幅震荡走势。沪指在券商、保险推动下，冲击昨日高点。午后，核电板块大幅上涨，但金融股全线回落，带动沪指回踩3300点，寻求支撑。创业板指数高开低走，对昨日大涨进行回踩确认，午后探底回升。近期国资改革题材已成为新的市场主线。截至收盘，沪深300指数周三收盘上涨2.73点，涨幅为0.08%，报3643.79点。全天共成交3987.3亿元，比前一交易日减少998.0亿元。

    二、基本面

    去年12月CPI料继续低位运行。2014年12月份居民消费价格指数(CPI)数据将于本周五公布。综合多方预测，当月CPI将继续低位运行，生产者价格指数(PPI)跌势将加大。从去年9月份开始，我国CPI已接连3个月罕见地落入“1区间”，11月份CPI涨幅更是创下5年来的新低，因此12月份CPI数据作为2014年的收官也备受关注。

    公开市场新年“无为”，流动性格局生变在即。新年伊始，即便是5日补缴了存准金，市场的流动性依旧平稳。昨日，央行在2015年首期公开市场操作中继续“按兵不动”。当天货币市场各期限品种资金价格全线回落，隔夜回购利率20多天来首度跌破3%，显示节后流动性较为充裕。

    高层表态市场呼应，深港通期待水到渠成。“有质量的牛市”需要内地与香港资本市场的全面互联互通。如果说，已平稳运行近两月的沪港通开启了两地市场互联互通序幕，那么，深港通则有望补上两地资本市场全面对接、融合的缺口。2014年，在沪港通等因素的刺激下，传统主流蓝筹开启了一波波澜壮阔的上升行情。而高层近期对于深港通的表态，使得深市绩优、低估值的“成长蓝筹”闻风起舞。市场预期，深港通将使得深市被低估的优质成长型企业迎来估值重构。

    2015年IPO放行将加速，春节前50家企业有望上发审会。2015年的首个交易日，证监会下发了万达院线、晨光文具等20家企业IPO批文，作为去年新股发行“收官之作”，本次下发批文的数量已经大幅超过了以往批次。去年新股重启发行，下半年的发行力度还是比较低的。现在市场好转之后，有扩大新股发行的动机，因为行情好的话，发行新股对市场影响是最小的。

    三、操作建议

    技术面上，今天IF1501股指期货低开震荡、小幅上涨，最终收出了一根带上下影线的小阳线。但仍然收在3600点及5天均线之上，走势仍比较强。但KDJ技术指标开始拐头向下，期指重心有所下移，短期或还有技术性调整，不过回落空间应该不大。操作上，建议股指期货IF1501可考虑在3680-3700点一线短空，同时做好止盈止损。