一、行情回顾

    今日国内盘股指期货主力合约IF1412早盘低开于3209.0点。开盘后期指震荡反弹，最高反弹至3279.8点。但随后期指又震荡回落，午后最低下探至3172.2点。股指期货全天呈现宽幅震荡、走势相对较弱，基本上都运行在均价线下方。股指期货IF1412主力合约最终收报于3207.8点，较上一交易日结算价下跌64.4点，跌幅为1.97%。成交量较上一交易日大幅缩量43.8万手（单边），至170.3万手（单边）；持仓较上一交易日减仓3.1万手（单边），至10.7万手（单边）。

    现货沪深300指数冲高回落、大幅下跌。今日两市双双低开，早盘出现一轮拉升，但受券商股、保险股等金融股整体低迷拖累，难有作为，先后回落翻绿，最终双双收跌。盘面上，早盘环保、港口航运、房地产、电力等板块表现强势。午后，钢铁、一带一路板块成为是做多的主要力量。银行、券商依旧是大盘巨幅波动的肇事者，煤炭、传媒、军工小幅回调。截至收盘，沪深300指数周四收盘下跌38.54点，跌幅为1.20%，报3183.01点。全天共成交3929.4亿元，比前一交易日减少843.6亿元。

    二、基本面

    低通胀打开货币政策宽松空间。11月居民消费价格指数(CPI)环比降0.2%，同比上涨1.4%；工业生产者出厂价格指数(PPI)环比降0.5%，同比降2.7%。CPI同比涨幅创2009年12月以来新低、PPI则连续33个月负增长，预计通缩风险还将上升，为避免通缩预期自我实现和强化，货币政策应适时出手稳定物价预期，切实降低真实利率缓解融资成本瓶颈。通缩风险上升，既有外在国际油价下跌带来的影响，更有需求不强的内在因素。11月CPI环比下降，新涨价因素有所减少，致使同比涨幅比上月回落0.2个百分点。

    国资委：正抓紧制定央企改革方案。专家呼吁四大途径整体上市，“当前按照中央全面深化改革领导小组的部署和分工安排，国资委正在抓紧研究制定重大改革意见方案，各项具体改革措施都在积极有序地推进，一些改革试点工作已全面启动。”12月10日，国资委秘书长阎晓峰表示。他表示，目前国资委正在积极推进中央企业深化内部改革，坚持问题导向，进一步加强集团化管控，建立健全约束激励机制，使之更加适应市场化、国际化要求。

    股市走牛反映人们对改革的信心。在2014年3月之前，中国的股市与经济指标一致，二者呈现同步下行的走势。但是，也就是从今年3月中旬起，中国的股市已经走出了第一波牛市。3月12日，上证指数最低为1974.38点，以后逐渐回升，除了偶然有几日股指跌破2000点以外，基本上都是在2000点上方运行。12月9日上证指数最高达到了3091点，距离4年多前的高点3186.72点仅仅一步之遥。在此关口遇阻回落，市场进入消化整理过程之中，但是由于市场信心充足，第二日上证指数又再次回到2900点以上。从3月份的最低点以来，仅仅9个月左右的时间，上证指数上涨56.57%，深证成指上涨58.79%，这当属于大牛市无疑。

    12家公司获第七批IPO批文。证监会10日晚间发布消息，当日，证监会按法定程序核准了12家企业的首发申请。其中，上交所6家，包括春秋航空股份有限公司、浙江新澳纺织股份有限公司、北京高能时代环境技术股份有限公司、宁波高发汽车控制系统股份有限公司、苏州工业园区设计研究院股份有限公司、南威软件股份有限公司；深交所中小板3家，包括国信证券股份有限公司、中矿资源勘探股份有限公司、葵花药业集团股份有限公司；创业板3家，包括广东正业科技股份有限公司、浙江迦南科技股份有限公司、浙江金盾风机股份有限公司。

    三、操作建议

    技术面上，今日IF1412股指期货冲高回落、大幅下跌，最终收出了一根带长上影线的小阴线。期指收在了5天均线之下，但仍然处在强势整理之中。不过期指前期连续大幅上涨之后，面临技术性调整的压力仍比较大，短期震荡下行的可能性比较大。操作上，建议股指期货IF1412顺势操作，仍可考虑在3230点一下介入空单，做好止盈止损。