豆粕低开整理  调整空间有限

    一、行情回顾

     因受技术性卖盘及豆油期货市场走弱的影响，进而打压豆粕期货市场人气，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格大幅回落。最终芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的1月豆粕合约下跌4.1美元/短吨，报收于357.9美元/短吨，跌幅为1.13%。

     受隔夜外盘豆粕期货价格下跌的影响，今日国内盘豆粕主力合约M1505早盘低开于2830元。开盘后期价小幅反弹，最高反弹至2841元。但随后期价震荡回落，午后最低下探至2801元。豆粕期价全天走势相对仍较弱，基本上都运行在均价线下方。豆粕1505合约最终收报收于2835元，较上一交易日结算价下跌29元，跌幅为1.01%。成交量较上一交易日大幅放量58.1万手，至171.4万手；持仓较上一交易日减仓4.8万手，至201.1万手。

    二、基本面

    美国农业部周一发布的出口检验周报显示，截至2014年11月27日的一周，美国对中国（大陆地区）装运1,238,175吨大豆，相当大约22船巴拿马型号货轮的装运量，创下六周以来的新低，比上周的2,133,009吨低了42%。美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的66%，一周前的比例是87.7%。

    国家粮油信息中心12月3日消息，据采购情况统计，目前我国厂商1月船期美国大豆采购量接近400万吨，2月船期美豆采购数量显著下降。2月船期南美大豆采购数量同样有限，3-5月南美大豆采购完成过半。后期豆粕库存变化将决定油厂豆粕降价节奏。目前压榨利润良好，加之豆粕预售合同数量庞大，多数油厂维持高开机率。随着豆粕供给提高，下游厂商提货的速度将决定后期油厂豆粕库存的变化。如果库存压力不大，油厂下调豆粕价格的意愿有限。但后期养殖行业将进入出栏集中阶段，饲料需求或将下降。

    11月沿海油厂豆粕结转库存继续走低。截止11月23日，沿海主要地区豆粕库存为39.44万吨。而未执行合同方面，未执行合同量出现下降迹象，当前未执行合同量为323.78万吨。结合油厂大豆库存判断，当前油厂豆粕可供给量处于增加时间段，但未发生供应过剩现象，后续需跟踪进口到港预估数据以及国内下游的消费情况。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：12月3280元/吨，跌20元/吨。山东济宁地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：3470元/吨，跌30元/吨。北京地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3450元/吨，跌20元/吨。安徽省芜湖地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3380元/吨，跌20元/吨。

    三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期货价格震荡下跌，收出了一根带上下影线的小阴线，连续第三个交易日收出阴线。走势相对比较弱，调整或还有空间，不过下跌空间应该比较有限。今天大商所豆粕1505低开震荡、大幅收高，最终收出了一根带长下影线的小阳线。期价仍然收在了所有中短期均线之下，但从走势上来看，出现了一定的止跌企稳的迹象。操作上，建议豆粕1505可考虑在2810元一线适当介入多单。

    以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。