期指再度收高  多单谨慎持有

    一、行情回顾

    今日国内盘股指期货主力合约IF1412早盘高开于2724.6点。开盘后期指震荡反弹，最高反弹至2750.6点。但随后期指震荡回落，午后最低下探至2713.4。股指期货全天走势相对较强，基本上都运行在均价线上方。股指期货IF1412主力合约最终收报于2745.6点，较上一交易日结算价上涨30.2点，涨幅为1.11%。成交量较上一交易日大幅放量21.9万手（单边），至124.4万手（单边）；持仓较上一交易日减仓0.1万手（单边），至17.9万手（单边）。

    现货沪深300指数高开高走、大幅上涨。今天早盘，两市双双高开高走，沪指在盘中不断创出新高，逼近2600点整数关口，午后开盘沪指持续上行，之后冲高回落，但沪指很快再度冲高，大涨逾1%，一举站上2600点整数关口，创出自2011年9月1日之后的近36个月新高点。盘面上，金融股全线爆发，券商、保险连续逼空，银行股午后直线拉升，对指数上行起到决定性作用，而创业板指数持续反弹，也已逼近历史新高。截至收盘，沪深300指数周二收盘上涨37.46点，涨幅为1.39%，报2723.02点。全天共成交2393.32亿元，比前一交易日增加314.5亿元。

    二、基本面

    降息后首次公开市场操作，已成为判断央行宽松政策延续的风向标。据央行公告，25日，央行将仅开展50亿正回购，继续较上周缩量5成，不仅创下了本轮14天正回购重启来的“地量”，也创下了各期限正回购操作量约一年半以来的新低。而对于市场备受关心的中标利率，也下降了20个基点至3.20%。量缩价减，显示出央行宽松政策延续，进一步呵护月末资金面的意图。

    新电改方案上报中央。一场牵一发而动全身的电力体制改革正在按部就班地推进，昨天是一个重要节点。据悉，新电改方案已于昨天正式上报中央，方案的核心内容是确立电网企业新的盈利模式，不再以上网及销售电价差作为收入来源，而是按照政府核定的输配电价收取过网费。同时，放开配电侧和售电侧的增量部分，允许民间资本进入。方案将不拆分电网，调度也不独立。

    公开市场正回购缩量至50亿，中标利率下降20BP。如市场普遍预期，公开市场正回购中标利率下降了。11月25日，央行公开市场以利率招标方式，开展了14天期正回购操作，但是操作规模再度缩小至仅50亿元。在连续五周通过中性对冲策略，实现公开市场零投放/回笼之后，11月20日正回购由200亿元缩小至100亿元规模，使得上周公开市场转为净投放100亿元(加上500亿元国库现金定存到期，共计净回笼400亿元)。由于本周11月25日、27日，分别有200亿元14天期正回购到期，所以今日(11月25日)共实现净投放100亿元。

    上交所规范非公开发行股份停复牌。为规范上市公司筹划非公开发行股份的停复牌事宜，上海证券交易所25日发布《关于上市公司筹划非公开发行股份停复牌及相关事项的通知》。《通知》规定，上市公司以筹划非公开发行为由申请股票及其衍生品种停牌的，应当在非交易时间提出，并在公告中承诺停牌时间不超过10个交易日。存在需要对募集资金拟收购的资产进行审计、评估且工作量较大、须事先取得有权部门批准的相关事项尚未获批、重大无先例事项需要在披露发行方案前予以明确或者解决等情形的，可以申请第一次延期复牌，延期时间不超过5个交易日。

    三、操作建议

    技术面上，今日IF1412股指期货高开高走，大幅上涨，收出了一根略微带上下影线的阳线，连续第五个交易日收出阳线。期指收在了所有中短期均线及2700点之上，市场看多、做多意愿非常浓，走势也很强。不过期指连续大幅上涨之后，获利盘也比较丰厚，而且技术指标大都处在高位，调整的要求也比较强烈，多单需要防范随时可能出现的技术性回调。操作上，建议股指期货IF1412多单谨慎持有或适当减仓，做好盈利保护。

    以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。