豆粕强势震荡  上涨仍有空间

一、行情回顾

因美国农户完成大豆收割，且今年产量料创新高，国内供应充裕，进而打压豆粕期货市场人气，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格冲高回落。最终芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的1月豆粕合约下跌4.6美元/短吨，报收于362.6美元/短吨，跌幅为1.25%。

受隔夜外盘豆粕期货价格下跌的影响，今日国内豆粕主力合约M1505早盘低开于2863元。开盘后期价震荡回落，最低下探至2846元。但随后期价震荡有所反弹，临近收盘时最高反弹至2874元。豆粕期价全天走势相对仍较弱，基本上都运行在均价线下方。豆粕1505合约最终收报收于2872元，与上一交易日结算价持平。成交量较上一交易日缩量17.5万手，至115.4万手；持仓较上一交易日增仓0.7万手，至226.0万手。

二、基本面

美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2014年11月20日当周，美国大豆出口检验量为2,784,913吨，前一周修正后为3,127,315吨，初值为3,113,311吨。2013年11月21日当周，大豆出口检验量为1,833,653吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为19,410,098吨，上一年度同期15,999,218吨。

周一，美国大豆现货市场下跌，尾随期货市场走低。在伊利诺伊斯州的中部地区，大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲10.3475美元，比上一交易日下跌5.75美分。基差报价是比CBOT的1月大豆期价低了8美分到高出10美分，上一交易日是低了7美分到高出10美分。

年底是豆粕传统的消费旺季，但是今年国内母猪存栏量连续减少、仔猪价格低迷表明养殖行业景气度依然偏低，今年国内生猪存栏量整体保持同比偏低的水平，上月生猪存栏量开始因猪肉消费旺季的到来而步入环比下降的格局，这意味着今年年底甚至明年春季的饲料需求都缺乏大幅增长的基础。

现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：成交3280元/吨，跌30元/吨。辽宁大连地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：成交3390元/吨，跌20元/吨。广西防城港地区油厂豆粕价格：43%蛋白： 3280元/吨，跌40元/吨。山东博兴地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：3390元/吨，跌10元/吨。

三、操作建议

技术面上，隔夜CBOT豆粕期货价格冲高回落，收出了一根略微带上影线的阴线。但期价仍然收在了5天均线之上，走势相对较强，而且KDJ技术指标继续拐头向上，上行应该还有空间。今天大商所豆粕1505低开高走，最终收出了一根带长下影线的小阳线。期价收在了5天均线之上，走势比较强。操作上，建议豆粕1505多单仍可持有，可在2850元一线均线继续介入多单。

以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。