豆粕延续弱势  短期或仍不乐观

    一、行情回顾

    因来自阿根廷和巴西的豆粕价格更低供应入市，出口市场对美国豆粕的需求减少，打压豆粕期货价格，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格大幅下跌。最终芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的1月豆粕合约下跌7.1美元/短吨，报收于363.6美元/短吨，跌幅为1.92%。

    受隔夜外盘豆粕期货价格下跌的影响，今日国内豆粕主力合约M1505早盘低开于2895元。开盘价即是全天的最高价，随后期价震荡回落，临近收盘时最低下探至2851元。豆粕期价全天走势相对仍较弱，基本上都运行在均价线下方。豆粕1505合约最终收报收于2853元，较上一交易日结算价下跌43元，跌幅为1.48%。成交量较上一交易日放量13.4万手，至162.7万手；持仓较上一交易日增仓7.6万手，至227.5万手。

    二、基本面

    据美国农业部发布的全球油籽市场贸易报告显示，2014/15年度（10月到次年9月）第一个月美国豆粕出口销售量达到创纪录水平。截止到10月底，豆粕出口销售比上年同期增长25%，有望打破上年创纪录的水平。本年度豆粕出口总量有望达到1160万吨。虽然10月份的出口装运量略低于上年同期，因为大豆压榨下滑导致豆粕供应有限，但是出口销售量同比增长近三分之一。

    美豆出口加快，豆粕紧张局面得到缓解。由于美豆现货收割推迟，大量大豆集中涌向物流系统，无论是铁路运输还是内河运输都使得大豆托运出现困难。部分美国地区的油厂出现无法提供豆粕的情况，加之欧洲地区的豆粕需求旺盛，市场短时期少见可交割的豆粕，导致一时间美国豆粕现货市场出现货少钱多的局面。美豆豆粕现货走强，直接反映在期货市场之上，美豆粕创下数年来最大单周涨幅。预计在2月份以后豆粕的紧张局面将得到缓解。

    养殖利润虽转好，需求好转仍待时机。上周生猪出栏价格维持在13.8元/公斤，双节过后，养殖利润出现小幅度下滑，但是仍然维持盈利。9月生猪存栏出现小幅度反弹但母猪存栏连续数月下跌，母猪存栏同比下降10.4%，近期饲料的需求的偏弱或许是由于生猪存栏的下降。虽然养殖利润得到了恢复，但是在2月份以前生猪存栏偏低仍然将影响粕类的需求。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：成交3320元/吨，跌30元/吨。广州地区贸易商豆粕价格：43%蛋白：3280元/吨，跌50元/吨。山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3430元/吨，跌30元/吨。北京地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3450元/吨，跌20元/吨。安徽省芜湖地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3380元/吨，跌20元/吨。

    三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期货价格震荡下跌，收出了一根带上下影线的阴线。期价勉强收在了20天均线之上，但走势仍然偏弱，短期或仍有调整空间，关注350美元一线的支撑。今天大商所豆粕1505震荡回落、大幅收低，最终收出了一根光头中阴线，连续第二个交易日收出阴线，走势比较弱。操作上，建议豆粕1505多单谨慎持有，做好止盈止损。

    以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。