一、行情回顾

因获利了结和技术性卖压，以及有关美国进口豆粕的传闻也令市场压力加重，打压豆粕期货价格，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格冲高回落。最终芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的12月豆粕合约下跌5.6美元/短吨，报收于395.0美元/短吨，跌幅为1.40%。

受隔夜外盘豆粕期货价格下跌的影响，今日国内豆粕主力合约M1505早盘低开于2971元。开盘后期价略微回落，最低下探至2970元。但随后期价围绕均价线窄幅整理、小幅反弹，临近尾盘时最高反弹至2993元。豆粕期价全天走势相对仍较强，基本上都运行在均价线上方。豆粕1505合约最终收报收于2993元，较上一交易日结算价下跌11元，跌幅为0.37%。成交量较上一交易日大幅缩量114.3万手，至91.8万手；持仓较上一交易日增仓1.7万手，至209.0万手。

二、基本面

美国市场咨询机构胡珀报告公司（Hueber Report）发布报告称，美国农业部发布的11月份大豆供需数据基本上位于市场预期范围内。大豆单产数据上调0.4蒲式耳/英亩，产量数据上调3100万蒲式耳。不过这些增幅被用量增幅所抵消。即使11月份供需数据没有任何出人意料的调整，国内大豆期末库存数据不变，但是大豆价格也很难维持在当前的水平。从消费方面来看，大豆压榨以及出口提高，尤其考虑到本年度迄今为止大豆出口以及出口检验数量一直非常庞大。上周大豆出口达到9120万蒲式耳。考虑到近80%的大豆出口到中国，看起来美国把所有鸡蛋放在一个篮子里。更深一层的是，大豆期末库存非常合适，为4.5亿蒲式耳，库存对用量比是2006/07年度以来的最高水平。

国家粮油信息中心11月13日消息，国产大豆价格稳中有降，后期仍有下跌预期。监测显示，本周大豆产区磅秤平均收购价为4451元/吨，较上周下跌41元/吨，较上月下跌79元/吨。目前市场成交仍较为清淡，加工企业收购意愿有限。昨天大连豆一1月合约下跌58元/吨至4499元/吨，1月-5月合约价差缩小64元/吨至203元/吨。

尽管大豆到港成本提高，但国内豆粕、豆油价格均随之上涨，国内油厂压榨利润仍较上周有所提高。美国大豆1月船期对大连1月合约的压榨利润为135元/吨，2月船期对大连1月合约的压榨利润为122元/吨。本周CBOT大豆及豆油价格上涨，前期开机率偏低库存下降均提振油厂信心，各地豆油报价上涨。美豆成本上涨，现货供给偏紧，支撑国内豆粕价格。

现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：山东青岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3550元/吨，跌30元/吨。北京地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3520元/吨，跌10元/吨。陕西西安地区今日豆粕价格：43%蛋白：3680元/吨，跌20元/吨。安徽省芜湖地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3500元/吨，跌30元/吨。

三、操作建议

技术面上，隔夜CBOT豆粕期货冲高回落，收出了一根带长上下影线的小阴线。但期价仍然收在了5天均线之上，走势也比较流畅，仍然处在强势之中，上行应该还有空间。今天大商所豆粕1505小幅收低，最终收出了一根略微带上下影线阳线。期价也同样收在5天均线之上，走势仍比较强。操作上，建议豆粕1505多单继续持有，依托5天均线可以介入多单。

以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。