豆粕大幅回落  调整还有空间

一、行情回顾

    因受助于空头回补以及玉米市场走强带来的连带刺激，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格震荡收高。最终芝加哥期货交易所(CBOT) 交投最活跃的12月豆粕合约上涨2.8美元/短吨，报收于375.3美元/短吨，涨幅为0.75%。

    受隔夜外盘豆粕期货价格上涨的刺激，今日国内豆粕主力合约M1505早盘小幅高开于2912元。开盘后期价围绕均价线小幅整理，临近收盘时最低下探至2892元。但随后期价震荡快速反弹，最高反弹至2931元。豆粕期价全天走势相对较强，基本上都运行在均价线上方。豆粕1505合约最终收报收于2928元，较上一交易日结算价上涨26元，涨幅为0.90%。成交量较上一交易日缩量54.6万手，至142.9万手；持仓较上一交易日减仓1.2万手，至200.2万手。

二、基本面

    基于历史数据分析，美国农业部仍有上调大豆产量的可能。美国ADM投资服务公司发布的报告称，ADM报告称，市场目前仍然关注下周一美国农业部将要出台的产量数据，因为去年以及前年，美国农业部11月份发布的大豆产量数据要比10月份预测值调高了一亿蒲式耳以上。在过去29年里的18年里，美国农业部在11月份上调了大豆产量数据，这18年里平均上调的幅度为4600万蒲式耳。

    11月份中国大豆进口量预期比上月激增38个百分点，因为国内压榨利润改善，吸引买家抢购价格低廉的美国大豆。今年美国大豆产量预期创纪录，导致美国大豆价格承压下行。中国是世界头号大豆进口国，进口增长应当对大豆价格构成提振。上月芝加哥大豆期货价格跌至2010年初以来的低点，因为美国大豆产量庞大。今年美国大豆价格累计下跌了23个百分点。

    大豆到港预计降低，国内豆粕价格坚挺。海关数据显示，9月份我国大豆进口量为503万吨，低于上月的603万吨，但高于去年同期的470万吨和之前预估的470万吨。1-9月份我国累计进口大豆5274万吨，较去年同期增长15.3%。根据国家粮油信息中心船期监测，10月份我国进口大豆到港约413万吨，11月份预计为600万吨，12月份预计680万吨，四季度到港总量约1670万吨，低于去年同期的1762万吨。这为近期国内豆粕现货价格起到一定支撑作用。同时，国内沿海地区43%蛋白豆粕现货市场报价维持在3350-3500元/吨，山东地区报价维持在3420-3460元/吨，价格有小幅走高趋势。另据现货商了解，现货坚挺因国内油厂大豆库存降低，且下游饲料企业在国庆节后有一定的补库需求。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3500元/吨，跌30元/吨。山东济宁地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3640元/吨，跌10元/吨。陕西西安地区今日豆粕价格：43%蛋白：3650元/吨，跌50元/吨。山西运城地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3770元/吨，跌30元/吨。

三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期震荡整理、小幅上涨，收出了一根带长下影线的小阳线。期价恰好收在了10天均线之上，但整体走势仍然偏弱，短期或还有调整空间。今天大商所豆粕1505震荡收高，最终收出了一根带长下影线小阳线，出现了一定的止跌企稳的迹象。而且豆粕期价连续调整之后，技术上也有修正的要求。操作上，建议豆粕1505空单离场，依托20天均线可适当介入多单。

                     以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。