豆粕大幅回落  调整还有空间

一、行情回顾

    因美豆收割向前推进使现货市场供应增加，进而打压豆粕期货市场人气，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格再度收低。最终芝加哥期货交易所(CBOT) 交投最活跃的12月豆粕合约下跌0.2美元/短吨，报收于372.5美元/短吨，跌幅为0.05%。

    受隔夜外盘豆粕期货价格下跌的影响，今日国内豆粕主力合约M1505早盘低开于2905元。开盘后期价震荡反弹，最高反弹至2926元。但随后期价震荡回落，临近收盘时最低下探至2873元。豆粕期价全天走势相对较弱，基本上都运行在均价线下方。豆粕1505合约最终收报收于2875元，较上一交易日结算价下跌54元，跌幅为1.84%。成交量较上一交易日缩量16.6万手，至197.5万手；持仓较上一交易日减仓2.9万手，至201.5万手。

二、基本面

    下周一(11月10日)美国农业部将发布11月份美国大豆单产预测数据。FCStone公司预测单产将达到48.4蒲/英亩，Informa经济公司预测为47.9蒲/英亩。Water Street解决方案公司预测将达到48蒲/英亩。而作为对比，美国农业部10月份预测值为47.1蒲/英亩。

    国家粮油信息中心11月5日消息，监测显示，由于猪肉价格低迷，今年以来生猪存栏始终保持稳中有降趋势。根据前期能繁母猪存栏推算，预计四季度生猪存栏数量提升空间有限。随着消费进入旺季，加之玉米、豆粕价格仍有下降空间，预计后期生猪养殖收益将继续好转。

    四季度养殖企业或将开始能繁母猪补栏，拉动后期豆粕需求。监测显示，截至今年9月，全国能繁母猪存栏数环比连续13个月下降，与12年高位相比，累计降幅在10%左右。根据养殖周期推算，今年年底大型养殖企业可能提前启动能繁母猪补栏。预计后期能繁母猪存栏将止跌回稳，存栏增加也将利好后期豆粕消费。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：山东济宁地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3650元/吨，跌10元/吨。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：成交3430元/吨，跌20元/吨。山西运城地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3770元/吨，跌30元/吨。陕西西安地区今日豆粕价格：43%蛋白：3700元/吨，跌20元/吨。

三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期震荡整理、小幅下跌，收出了一根带长上下影线的小阳线。期价勉强收在了10天均线之上，重心继续下移，而且KDJ技术指标继续拐头向下，短期应该还有调整空间。今天大商所豆粕1505震荡收低，最终收出了一根带上影线阴线，连续第三个交易日收出阴线。期价收在了20天均线之下，走势很弱，下跌空间可能会进一步打开。操作上，建议豆粕1505空单可持有。

                 以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。