豆粕大幅回落  调整还有空间

一、行情回顾

    因农户大豆销售增加，使加工商供应吃紧的情况有所缓解，进而打压豆粕期货价格，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格大幅回落。最终芝加哥期货交易所(CBOT) 交投最活跃的12月豆粕合约下跌16.3美元/短吨，报收于372.7美元/短吨，跌幅为4.19%。

    受隔夜外盘豆粕期货价格下跌的影响，今日国内豆粕主力合约M1505早盘大幅低开于2955元。开盘价即是全天的最高价，随后期价围绕均价线小幅整理，临近尾盘时一度快速回落，最低下探至2894元。豆粕期价全天走势相对较弱，基本上都运行在均价线下方。豆粕1505合约最终收报收于2916元，较上一交易日结算价下跌85元，跌幅为2.83%。成交量较上一交易日大幅放量47.8万手，至214.1万手；持仓较上一交易日减仓8.4万手，至204.4万手。

二、基本面

    美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至11月2日当周，美国大豆收割率为83%，前一周为70%，去年同期为85%，五年均值为83%。另外，美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2014年10月30日的一周，美国大豆出口检验量约为277万吨，创下历史最高纪录，高于上周修正后的226.4万吨，也高于去年同期的224.7万吨。

    据国家粮油信息中心消息，预计10月大豆进口量将小幅降至480万吨左右，11月开始进口量回升，预计11、12月进口量分别为550万吨和650万吨。今年四季度总进口量约1680万吨，去年四季度进口量为1762万吨。

    生猪存栏量小幅增加，后期难有大幅增加。截止到9月份，生猪存栏量为43628万头，环比增加129万头或0.8%，同比下跌超过6%，虽生猪存栏量连续四个月环比增加，但增加幅度有限，仍处于历史低位区间。得益于前期猪肉价格上涨，生猪养殖利润修复，养殖话补栏积极性有一定程度的提高，从生猪存栏的增加幅度来看，养殖企业补栏较为理性，尚无较大幅补栏。但随着猪肉价格的下降，养殖利润下滑将限制养殖户的补栏积极性，而持续创历史低位的能繁母猪存栏量将继续限制短期生猪存栏的大幅增加，后期增加幅度受限。每年生猪存栏量将在11月份以后进入下降周期，豆粕需求量亦逐步下滑，豆粕期货的价格发现功能有望透支时间周期，提前反映豆粕需求。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：成交3450元/吨，跌30元/吨。山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3550元/吨，跌20元/吨。河北秦皇岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3550元/吨，跌30元/吨。辽宁大连地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：报3660元/吨，跌10元/吨。安徽省芜湖地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3480元/吨，跌30元/吨。陕西西安地区今日豆粕价格：43%蛋白：3700元/吨，跌20元/吨。

三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期大幅回落，收出了一根略微带下影线的大阴线。期价收在了5天均线之下，明显出现了调整迹象。而且5天均线开始拐头向下，短期还有调整空间。今天大商所豆粕1505低开低走、大幅下跌，最终收出了一根略微带下影线阴线。期价一度跌破2900元整数关口，走势明显转弱。操作上，建议豆粕1505可在5天均线一线介入空单。

                以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。