一.行情回顾

    23日沪胶1501摆脱下方均线压制，走出震荡反弹上行行情。早盘较之昨日收盘价小幅低开，开盘价为12800，最低价12780，开盘后即呈现反弹走高格局，价格一路震荡上行，至尾盘价格冲至最高13305，收盘小幅回落至13230，日内涨幅为3.97%，上涨505.1501总成交量大幅增长至86万手，增仓17540手，总持仓为20772手。远月1505合约同样强劲上涨480，涨幅为3.65%，收于13625.

    日胶23日跟随沪胶行情上涨，主力合约03月上涨3.3，收于199.2，触及6周高点，价格逼近200日圆关口。

    上海交易所总持仓为119910吨，增加1560吨。

二.基本面

    1.据曼谷10月21日消息，泰国军方政府周二通过一项580亿泰铢(18亿美元)规模的胶农援助计划。

这项计划将包括根据胶农所拥有的土地多寡给予直接补贴。此外，政府机构Rubber Estate Organisation将从市场买进。

政府将向胶农每rai支付1,000泰铢，最高支付额为15,000泰铢。

政府同样在一份声明中称，泰国将以高于市场价购买橡胶，直到价格达到每公斤60泰铢的目标价位。其购买的橡胶主要向海外买家出售。

    2.今年上半年中国橡胶行业量增价跌。2014年，中国橡胶行业经济运行总体走势平稳，基础原材料价格略有下跌，但人工、环保、企业管理等成本持续上涨。同时，轮胎等橡胶产品产量持续增长，但销售情况依然欠佳，行业产值、销售收入、出口交货值以及实现利润增长速度持续回落。2014年上半年，中国橡胶行业工业总产值同比增长2.84%，较一季度增速收窄2.05个百分点，较去年同期收窄2.18个百分点。2014年上半年，国内橡胶行业销售收入同比增长0.67%，较一季度增速回落1.64个百分点，低于上年同期增幅1.45个百分点。2014年上半年，国内橡胶行业出口交货值增长0.98%，与2013年同期相比，出口形势有所好转。轮胎、乳胶制品所占出口比重较大，出口交货值也好于往年，但仍为负增长。出口量方面，轮胎、输送带、胶管出口量实现两位数增长。

    橡胶原材料进口额下降。据海关统计，2014年上半年，中国累计进口技术分类天然橡胶107.04万吨，同比增长28.1%；进口额22.75亿美元，同比降低6.8%。进口其他未硫化的初级形状复合橡胶9.97万吨，同比下降48.4%；进口额2.30亿美元，同比下降60.6%。

3.路透10月23日 - 日本橡胶贸易协会周四公布的数据显示，10月10日止的10日内，日本生胶库存下降9.9%，至12,528吨。

三.  综合建议

    泰国政府的拖市政策终于在橡胶暴跌之后迎来政策回春，短期内给予多头强大信心。橡胶在23日摆脱下方均线压制，1501合约突破13000，大幅反弹至13230，且放量增仓。市场则对此反弹行情多数不看好，认为泰国580亿泰铢（18亿美元）未必能给泰国整体的胶行业注入多少血液。但短期的救市效果已经显现。日胶与沪胶均呈现强势反弹势头，未来是否止跌，将继续关注政策面的引导。

    操作上建议底部的震荡格局未结束时期，但已初现反弹端倪，短线操作上建议以支撑位置短多为主。下方短线支撑区间为12500-12800。压力位置区间为13350附近。

                        （期市有风险，入市须谨慎。以上建议仅供参考，不作投资依据。）