豆粕弱势整理  建议偏空操作

一、行情回顾

    因美国大豆收割速度缓慢，限制了大豆的交割，令压榨速度慢于上年同期。进而提振了豆粕期货价格，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格大幅上涨。最终芝加哥期货交易所(CBOT) 交投最活跃的12月豆粕合约上涨13.5美元/短吨，报收于342.9美元/短吨，涨幅为4.10%。

    受隔夜外盘豆粕期货价格上涨的刺激，今日国内豆粕主力合约M1501早盘高开于3091元。开盘后期价略微有所反弹，最高反弹至3098元，但随后期价震荡会，临收盘时最低下探至3076元。豆粕期价全天走势相对较弱，基本上都运行在均价线下方。豆粕1501合约最终收报收于3079元，较上一交易日结算价上涨12元，涨幅为0.39%。成交量较上一交易日放量3.0万手，至38.0万手；持仓较上一交易日减仓1.9万手，至95.1万手。

二、基本面

    美国农业部（USDA）作物进展报告显示，过去一周美国大豆作物状况稳定，收获完成53%，这也是2009年以来最慢的收获步伐。截至10月19日，美国大豆评级优良的比例为73%，和一周前持平。评级优的比例为20%，良53%，一般21%，差5%，劣1%。上周也是优20%，良53%，一般21%，差5%，劣1%。

    10月美国农业部（USDA）供需报告预测美豆单产47.1蒲式耳/英亩，较9月预估上调0.5蒲式耳/英亩。收割面积下调70万英亩至8340万英亩。美豆产量预测达到创纪录的1.0687亿吨，较上月上调37万吨。单产的上调很大部分弥补收割面积的减少。之前市场预测单产区间位于46.9到48.8蒲式耳/英亩，本次单产预测位于预期范围的下限，市场普遍反映USDA预测值偏低，意味着后期美豆单产仍有上调的空间。总供给方面，由于期初库存减少抵消了产量增加，2014/15年度美豆总供应量较上月小幅下调。需求方面未做调整，期末库存较上月下调67万吨至1226万吨。库存消费比高达12.57%，为2006年以来的最高。

    近期国内主要地区豆粕现货价格小幅上涨，43%蛋白粕价格大致在3350-3600 元/ 吨。另外，近两个月进口大豆到港量偏低，8月、9月进口量分别为603.3万吨和503万吨，较7月的747万吨的峰值显著回落。原材料采购减少导致油厂开工率下滑，豆粕库存压力不大，降价销售意愿较弱。而且根据装船及预报数据，10月份预计到港大豆413万吨，是7月进口高峰以来连续第三个月进口量大幅减少，进口偏低有利于港口库存的消化，也对豆粕价格短期形成一定的支撑。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3500元/吨，涨80元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3500元/吨，涨20元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3530元/吨，涨30元/吨。北京地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3490元/吨；涨40元/吨。

三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期大幅上涨，收出了一根略微带上下影线的大阳线。期价一举突破了5日和60日均线的压制，走势很强，顺势或还有上行空间。今天大商所豆粕1501高开低走、小幅上涨，最终收出了一根带上影线的小阴线，上方明显受制于3100元，预示短期压力比较大。操作上，建议豆粕1501可在3100元附近介入空单。

               以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。