基本面偏空  豆粕仍不乐观

一、行情回顾

    因美国中西部天气普遍干燥，有利农户抓紧收割大豆，进而打压了豆粕期货价格，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格小幅回落。最终芝加哥期货交易所(CBOT) 交投最活跃的12月豆粕合约下跌1.1美元/短吨，报收于329.4美元/短吨，跌幅为0.33%。

    尽管隔夜外盘豆粕期货价格小幅下跌，但今日国内豆粕主力合约M1501早盘仍高开于3055元。开盘后期价略微有所回落，最低下探至3053元，但随后期价震荡反弹，临近午盘时最高反弹至3079元。豆粕期价全天走势相对较强，基本上都运行在均价线上方。豆粕1501合约最终收报收于3058元，较上一交易日结算价上涨15元，涨幅为0.49%。成交量较上一交易日缩量10.4万手，至35.0万手；持仓较上一交易日减仓0.4万手，至97.0万手。

二、基本面

    美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2014年10月16日当周，美国大豆出口检验量为1,991,537吨，前一周修正后为1,447,243吨，初值为1,428,094吨。2013年10月17日当周，大豆出口检验量为1,687,335吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为5,942,969吨，上一年度同期4,800,395吨。

    目前我国豆油库存依然居高不下。据天下粮仓数据显示，截至10月17日，我国豆油商业库存为138万吨左右，远高于去年同期的103万吨，接近历史最高记录的145万吨。而港口大豆供给却依然相对充足。后期随着生猪养殖进入旺季，豆粕需求将逐渐增加，进而油厂开机率也将提高，引发豆油商业库存的增加，不过因冬季为棕榈油的消费淡季，豆油将取代部分棕榈油的消费，所以豆油库存增加幅度或也有限。

    美豆2014/15年度产量最新预估数据为10687万吨，创出历史纪录性高位。截至10月12日当周，美国大豆收割率为40%，高于一周前的20%，逼近五年均值53%的水平。美豆收割进度加快将增加市场大豆供应步伐，巴西、阿根廷谷物交易所近日也纷纷发出对2014/15年度的大豆产量预估，均达到创纪录水平，全球大豆新年度产量预估较上年度增加2618.9万吨，与此同时，大豆压榨需求预估仅增长1227.1万吨，若没有灾害性气候影响，供大于求的增长模式将拖累中期豆类市场走势。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3420元/吨，跌30元/吨。山东日照地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：3480元/吨，涨20元/吨。北京地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3450元/吨，跌20元/吨。山西运城地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3630元/吨，涨30元/吨。

三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期价探底回升、小幅回落，收出了一根带长下影线的小阴线。期价勉强收在了5日均线之上，走势相对仍比较弱。今天大商所豆粕1501冲高回落、小幅上涨，最终收出了一根带长上影线的小阳线，而且KDJ技术指标继续拐头向下，预示短期或仍不乐观。操作上，建议豆粕1501可在5天均线附近介入空单。

               以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。