豆粕大幅回落  短期面临调整

一、行情回顾

    因在本周稍早上涨后豆粕出现获利了结，且预报美国中西部天气干燥，对大豆收割有利也进一步打压豆粕期货价格，上周五芝加哥期货交易所豆粕期货价格冲高回落。最终芝加哥期货交易所(CBOT) 交投最活跃的12月豆粕合约下跌4.1美元/短吨，报收于330.5美元/短吨，跌幅为1.23%。

    受上周五外盘豆粕期货价格下跌的影响，今日国内豆粕主力合约M1501早盘大幅低开于3048元。开盘后期价略微有所反弹，最高反弹至3055元，但随后期价震荡回落，最低下探至3033元。豆粕期价全天走势相对较弱，基本上都运行在均价线下方。豆粕1501合约最终收报收于3045元，较上一交易日结算价下跌31元，跌幅为1.01%。成交量较上一交易日缩量12.3万手，至45.4万手；持仓较上一交易日减仓3.5万手，至97.4万手。

二、基本面

    美国农业部(USDA)周五公布的豆粕出口销售报告显示：截至10月9日当周，美国2014-15年度豆粕出口净销售196,000吨，2015-16年度豆粕出口净销售1,700吨。当周，美国2014-15年度豆粕出口装船73,500吨。

    美豆2014/2015年度产量最新预估数据为10687万吨，创出历史纪录性高位。截至10月12日当周，美国大豆收割率为40%，高于一周前的20%，逼近五年均值53%的水平。美豆收割进度加快将增加市场大豆供应步伐，巴西、阿根廷谷物交易所近日纷纷发出对2014/2015年度的大豆产量预估，均达到创纪录水平，全球大豆新年度产量预估较上年度增加2618.9万吨。与此同时，大豆压榨需求预估仅增长1227.1万吨，若没有灾害性气候影响，供大于求的增长模式将拖累中期豆类市场走势。

    从目前大豆产量预估数据来看，本年度及2014/2015年度的市场供应有望创下纪录性高位，产量的创纪录增长破坏了豆类市场的中期走势。在国际环境较为疲弱的局面下，国内大豆及豆油港口库存供应表现均好于去年同期。由于进口大豆价格不断走低，油厂的压榨利润逐步回升，带动了国内油厂开机率，豆粕以及豆油后市供应有望呈现进一步增长。在豆油供应充裕的情况下，“三公消费”和原油价格的大幅下挫，令豆油包括油脂的整体消费预期下降，供应压力或难得到有效的释放。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：成交3430元/吨，较周五跌50元/吨。山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白：报3420元/吨，较周五跌30元/吨。河北秦皇岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3520元/吨；，较周五跌50元/吨。华北天津内资油厂今日豆粕价格：43%蛋白：报3530元/吨，较周五跌20元/吨。山西运城地区油厂豆粕价格行情：43%蛋白：3600元/吨，较周五跌50元/吨。

三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期价大幅回落，再度收出了一根带长上影线的阴线。期价跌落到了60日均线下方，出现了调整的迹象，而且此前连续走高之后技术上也有修正的要求，短期顺势或还有调整空间。今天大商所豆粕1501低开收低，最终收出了一根带上下影线的小阴线，连续第二个交易日收出阴线。期价收在了5天均线之下，走势有所转弱，短期或不乐观。操作上，建议豆粕1501多单离场，激进型投资者可考虑背靠5天均线适当介入空单。

                以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。