豆粕大幅回落  短期或不乐观

一、行情回顾

    因美国东部种植区收割推迟，限制了运往压榨商和加工企业的大豆数量，进而提振了下游豆粕期货价格，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格震荡收高。最终芝加哥期货交易所(CBOT) 交投最活跃的12月豆粕合约上涨3.7美元/短吨，报收于313.5美元/短吨，涨幅为1.19%。

    受隔夜外盘豆粕期货价格上涨的影响，今日国内豆粕主力合约M1501早盘高开于3020元。开盘后期价小幅反弹，最高反弹至3032元，但随后期价震荡回落，临近收盘时最低下探至2966元。豆粕期价全天走势相对较弱，基本上都运行在均价线下方。豆粕1501合约最终收报收于2975元，较上一交易日结算价下跌38元，跌幅为1.26%。成交量较上一交易日大幅放量26.1万手，至129.2万手；持仓较上一交易日增仓3.8万手，至108.6万手。

二、基本面

    美国农业部（USDA）周四公布的大豆出口销售报告显示：截至10月2日当周，美国2014-15年度大豆出口净销售923,400吨，2015-16年度大豆出口净销售减少21,500吨。当周，美国2014-15年度大豆出口装船972,500吨。

    美国农业部（USDA）发布的9月供需报告将该国大豆产量预估调升至39.13亿蒲式耳，创历史新高。预计今年美国大豆产量同比将上涨16%，库存将增加3倍，全球大豆库存将达到前所未有的规模。截至8月24日，美国大豆苗情优良率为70%，较去年同期高12个百分点，较5年均值高14个百分点。

    国际市场大豆供应量增多，加之我国进口步伐总体较快，未来一段时间国内大豆供应将比较充足，进而使得豆粕供应充足。另外，进口大豆成本不断下降，其中美国新季大豆到我国的完税成本约3570元/吨，明年装运的巴西新季大豆到我国的完税成本约3430元/吨。受大豆成本逐步下降、压榨产能过剩的影响，本周沿海地区豆粕价格小幅下降，市场购销活跃度减弱。油厂开工率与前一周基本持平，下游厂商提货有放慢迹象，油厂豆粕库存上升。市场对美国大豆丰收的预期不断强化，饲料企业也放缓了采购步伐。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3430元/吨，跌20元/吨。华北天津内资油厂今日豆粕价格：43%蛋白：报3480元/吨，涨20元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：成交3480元/吨，涨30元/吨。河北秦皇岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3500元/吨，涨40元/吨。

三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期价震荡反弹，收出了一根略微带上下影线的阳线。期价收在了5天均线之上，走势仍然处在反弹通道之中，短期可能仍有反弹空间。今天大商所豆粕1501大幅下跌，最终收出了一根略微带上下影线的阴线。期价再次收在了5天均线之下，出现了一定的调整迹象，短期顺势或还有调整空间。操作上，建议豆粕1501多单离场，背靠3000元一线适当介入短线空单。

                以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。