豆粕期价震荡反弹  建议空单暂时离场

一、行情回顾

    因美国农业部周一公布大豆收割率仅为两成，较五年均值低15个百分点，进而推动豆粕期货价格走高，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格大幅上涨。最终芝加哥期货交易所(CBOT) 交投最活跃的12月豆粕合约上涨3.7美元/短吨，报收于312.6美元/短吨，涨幅为1.20%。

    受隔夜及国庆期间外盘豆粕期货价格上涨的刺激，今日国内豆粕主力合约M1501早盘大幅高开于2990元。开盘后期价震荡回落，最低下探至2960元，但随后期价震荡有所反弹，最高反弹至3013元。豆粕期价全天走势相对较强，基本上都运行在均价线上方。豆粕1501合约最终收报收于3005元，较上一交易日结算价上涨56元，涨幅为1.90%。成交量较上一交易日大幅放量10.6万手，至86.4万手；持仓较上一交易日减仓1.5万手，至106.0万手。

二、基本面

    美国农业部(USDA)作物进展报告显示，过去一周美国大豆作物状况改善，收获完成20%。截至10月5日，美国大豆评级优良的比例为73%，高于一周前的72%。评级优的比例为20%，良53%，一般21%，差5%，劣1%。上周为优19%，良53%，一般22%，差5%，劣1%。

    据德国汉堡的行业刊物油世界称，2014/15年度全球大豆压榨量将创下历史新高，因为美国以及南美的大豆产量增长。2014/15年度（10月至次年9月）全球大豆加工量预期将达到2.5332亿吨，比上年提高6.5个百分点。过去一年里，芝加哥大豆期货价格下跌28%，因为美国农业部预期今年全球大豆产量将创下历史最高水平。

    大豆进口先降后升，供应维持充裕态势。今年1-8月累计数量为4771万吨，累计数量同比增加16.2%，金额同比增加13.0%。今年前8个月进口量均高于五年均值，直接推动进口大豆港口库存攀升至高位，至第三季度末呈现高位徘徊。在美豆上市并运装到港前，即9-10月期间是进口淡季，大豆到港量趋于下降，商务部预报9月大豆到港量为498.2689万吨，另外预计10月大豆到港量为420-450万吨，尽管进口量预期下降，但是预估数据仍高于五年均值，因此大豆到港量下滑有利于库存消化，不过库存下滑的幅度不会造成原料供应紧张的局面。美豆上市到港后，我国大豆进口量料逐步恢复，届时港口库存或维持相对高位，甚至可能小幅增长。总体来说，第四季度国内进口大豆库存预计先小幅下降，后维持在高位徘徊，供应相对充足，对下游产品豆粕造成的压力始终存在。

    现货方面，今日国内豆粕现货价格较节前上涨，幅度多在30-50元/吨之间。全国豆粕市场销售平均价格为3503元/吨，较节前上涨24元/吨：其中产区油厂CP43豆粕均价为3442元/吨，较节前上涨30元/吨；全国主要销区市场均价为3564元/吨，较节前上涨18元/吨。假期美豆出现较大幅度上涨，今日部分油厂补涨，但从涨价幅度可看出油厂调价谨慎，因目前尚未出现实质利好因素推动豆粕价格上涨。

三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期价震荡上涨，收出了一根带长上影线的小阳线，连续第二个交易日收出阳线。期价逼近20天均线，走势相对比较强，短期可能仍有反弹空间。今天大商所豆粕1501大幅上涨，最终收出了一根带长下影线的阳线。期价收在了5天均线及3000元整数关口之上，而且KDJ技术指标开始拐头向上，反弹应该还有空间。操作上，建议豆粕1501空单离场，依托5天均线适当介入多单。

                   以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。