豆粕延续反弹  偏多思路操作

一、行情回顾

    因受累基本面偏空，豆粕期货价格继续受到打压，隔夜芝加哥期货交易所豆粕期货价格再度收低。最终芝加哥期货交易所(CBOT) 交投最活跃的12月豆粕合约下跌1.9美元/短吨，报收于324.2美元/短吨，跌幅为0.58%。

    尽管隔夜外盘豆粕期货价格收低，但今日国内豆粕主力合约M1501早盘仍然小幅高开于3159元。开盘后期价震荡整理，略微有所反弹，最高反弹至3175元，但随后期价震荡回落，午后最低下探至3149元。豆粕期价全天走势相对较强，基本上都运行在均价线上方。豆粕1501合约最终收报收于3157元，较上一交易日结算价上涨10元，涨幅为0.32%。成交量较上一交易日缩量14.9万手，至89.3万手；持仓较上一交易日减仓0.2万手，至147.0万手。

二、基本面

    美国农业部发布的世界农业产量报告显示，2013/14年度印度大豆减产，导致豆粕供应下滑。与此同时，国内豆粕消费继续增长，主要因为肉禽、蛋类、奶制品和水产品产量增长。报告称，由于供应有限而价格高企，印度豆粕出口商减少了豆粕的海外销售，这也使得印度国内豆粕用量三十年来首次超过出口量。

    国内豆粕供应充裕，今年以来我国进口大豆大幅增加。海关总署公布的数据显示，7月我国进口大豆747万吨，环比增加108万吨，再创单月进口量历史纪录；1—7月大豆进口总量为4167.9万吨，比去年同期增加696万吨，增幅达20%。国内大豆港口库存也持续走高，近期维持在675万吨左右的历史高位。

    目前国内油厂普遍亏损，豆粕存在胀库现象，油厂开工率出现下降，下游饲料养殖业需求增长放缓，生猪存栏量和家禽存栏量同比均出现下降。农业部数据显示，7月国内生猪存栏量为4.3024亿头，环比增加0.3%，同比下降6%；能繁母猪存栏量为4538万头，环比下降1.2%，同比大幅下降9.2%。因此，近期生猪和禽蛋价格出现明显上涨，而豆粕等饲料原料价格逐步走低。

    现货方面，据中国饲料行业信息网消息，今天全国主要豆粕市场价格如下：山东济宁地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：3580元/吨，涨20元/吨。华北天津内资油厂今日豆粕价格：43%蛋白：上午报3550元/吨，涨30元/吨。

三、操作建议

    技术面上，隔夜CBOT豆粕期价震荡回落、小幅下跌，收出了一根带上下影线的小阴线。期价继续收在所有中短期均线之下，走势仍然比较弱。不过连续下跌之后，技术指标基本上处在低位，技术上修正的要求很强烈，随时可能会有反弹。今天大商所豆粕1501小幅上涨，最终收出了一根略微带上下影线的小阴线。期价收在了10天均线之上，重心继续上移。操作上，建议豆粕1501多单继续持有，关注3200元一线的压力。

               以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。