一、行情回顾

    9月3日铁矿石主力合约1501合约跌幅3.35%，报收于605元/吨，增仓35672手，持仓8156568手。近月9月合约收盘于594元/吨。

二、基本面

    9月3日普氏62%矿石指数$85.75，跌1.25，月均价$86.58；唐山普方坯降20，部分外地资源现金含税出厂执行2480；主要港口印度粗粉（63.5%）为88.5美元/吨（CIF），较上一交易日持平；巴西粉矿（65%）为97美元/吨（CIF），较上一交易日持平；澳洲PB粉矿（61%）为86美元/吨（CIF），较上一交易日下降0.5美元/吨；澳洲杨迪粉矿（58%）为75美元/吨（CIF），较上一交易日下降0.5美元/吨。3日期铁矿I1501收605较昨结跌21较昨收跌23；青岛61％PB粉干基628基差23较昨收基差升18

    宏观表现疲弱，7月新增信贷的恶化使得下游需求缺血，直观表现就是8月钢价在横盘两个月之后下跌。虽然8月的信贷数据还没公布，但从四大行的新增信贷数据看，仍然会不及预期，8月四大行新增信贷1250亿，较7月的2100亿大幅下跌。7、8月份的信贷将会继续影响9月的行情，使得9月份地产、钢铁产业链面临资金链逐渐绷紧的可能。        

    7、8两月新增信贷的恶化，使得8月单月房地产开发资金来源增速有重回下跌的可能，加上目前银行因不良贷款猛增限贷、惜贷，未来房地产开发资金来源增速在小幅上升两个月后面临向下回调的态势。鉴于资金来源又是开发投资完成额的领先指标，那未来开发投资完成额增速将继续向下，9月单月同比增速大概率跌破10%。

    此外，继之前澳大利亚取消碳税后，参议院通过取消矿业税进一步使成本空间向下移，目前钢厂资金紧张采取随用随采态度将继续使得矿价下压。 

三、操作建议

    从日线上看，上方受5日均线压制，一根粗壮的阴线且几乎呈吞没形态。盘中空头大幅增持放量下压，此波下跌的短期底部显然没有形成。预计矿石大概率突破600，短期不宜多单抄底。目前基本面上看钢厂十一节前补库也未打算，钢材价格也将继续承压。中期上看75美金左右相对是比较强的基本面支撑，盘中建议逢高抛空。

（以上内容，仅供参考，不做交易依据，期货有风险，投资需谨慎。）